净现值（NPV）是公司预算的核心组成部分。 这是一种计算拟议项目在财务上是否可行的综合方法。 净现值的计算用一个公式包含了许多财务主题：现金流量，货币时间价值，项目期间的折现率（通常为WACC），最终价值和残值。
如何使用净现值？
要以最简单的形式理解NPV，请考虑资金流入和流出如何进行项目或投资。 假设您正在考虑建立一家工厂，第一年的初始投资为100, 000美元。 由于这是一项投资，因此是现金流出，可以视为净负值。 也称为初始支出。 您期望在第一年成功建立工厂并进行初始投资后，第二年以后它将开始产生产出（产品或服务）。 它将产生现金净流入，形式是来自工厂产品销售的收入。 假设工厂在第二年产生了100, 000美元，然后每年增加50, 000美元，直到接下来的五年。 该项目的实际和预期现金流量如下：
XXXX-A代表实际现金流量，而XXXX-P代表上述年份的预计现金流量。 负值表示成本或投资，而正值表示流入，收入或收益。
您如何确定该项目是否有利可图？ 这种计算的问题在于，您在第一年进行投资，并在未来许多年中实现现金流量。 为了评估跨越多年的此类企业，NPV会尽力进行财务决策，前提是投资，估计和预测高度准确。
NPV方法有助于将所有现金流量（现在和将来）带到当前的固定时间点，因此称为“现值”。它的工作原理是通过计算当前预期的未来现金流量的价值并将其减去从中获得的初始投资将得出“净现值”。如果该值是正数，则该项目是有利可图且可行的。 如果该值为负，则该项目正在亏损，应避免。
简单来说
NPV =（今天的预期未来现金流量的价值）–（今天的投资现金的价值）
根据现值计算未来价值涉及以下公式：
</ s> </ s> </ s> 未来价值=现值×（1 + r）t其中：未来价值=在特定期间内预期的现金流入净额=折现率或可替代投资可赚取的回报t =时间段数
举一个简单的例子，今天以5％（r）的比率在1年（t）内投资的100美元（现值）将增加为：
</ s> </ s> </ s> $ 100×（1 + 5％）1 = $ 105
由于我们希望根据预计的未来价值获得现值，因此可以将上述公式重新安排为：
</ s> </ s> </ s> 当前值=（1 + r）t未来值
为了在一年（t）之后获得105美元（期货价值），今天应该将多少钱投资到提供5％利率的银行帐户中？ 使用以上公式，
</ s> </ s> </ s> 当前值=（1 + 5％）1 $ 105 $ = $ 100
换句话说，100美元是105美元的现值，考虑到5％的回报，预计它将在未来（一年后）收到。
NPV使用此核心方法将所有此类未来现金流量带到目前的单个点。
NPV的扩展公式为
</ s> </ s> </ s> NPV =（1 + r0）t0FV0 +（1 + r1）t1FV1 +（1 + r2）t2FV2 +⋯+（1 + rn）tnFVn
其中FV 0 ，r 0和t 0分别表示预期的未来价值，适用于第0年（初始投资）的利率和时间段，而FV n ，r n和t n表示预期的未来价值，适用利率，以及第n年的时间段。 所有这些因素的总和导致净现值。
必须注意，这些流入需要缴税和其他考虑。 因此，净流入是以税后为基础的，即现金流入仅考虑税后净额，并作为正值。
这种方法的一个陷阱是，虽然从理论上讲在财务上是合理的，但是NPV计算仅与驱动它的数据一样好。 因此，建议对投资金额，购置和处置成本，所有税费，现金流量的实际范围和时间等项目使用尽可能最大的准确性的预测和假设。
在Excel中计算NPV的步骤
有两种方法可以计算Excel工作表中的NPV。
首先是使用基本公式，分别计算每年每个组成部分的现值，然后将它们全部加在一起。
其次是使用内置的Excel函数，可以使用“ NPV”公式进行访问。
在Excel中将现值用于NPV计算
使用以上示例中引用的数字，我们假设该项目在零年期将需要$ 250, 000的初始支出。 从第二年开始（第一年），该项目开始产生100, 000美元的流入，并且每年增加50, 000美元，直到项目结束的第五年为止。 公司将WACC或加权平均资本成本用作新项目预算时的折现率，并假定在整个项目使用期内占10％。
现值公式适用于从零年到第五年的每个现金流量。 例如，第一年的现金流-$ 250, 000导致零年的现值相同，而第二年（第一年）的现金流100, 000美元的现值$ 90, 909。 它表明一年的$ 100, 000未来流入在第0年价值$ 90, 909，依此类推。
计算每年的现值，然后将这些总和相加，得出的NPV值为$ 472, 169，如上述Excel的屏幕快照中所描述的公式所示。
使用Excel NPV函数在Excel中进行NPV计算
在第二种方法中，使用内置的Excel公式“ NPV”。 它包含两个参数，折现率（由WACC表示），以及从第一年到最后一年的一系列现金流量。 应注意不要在公式中也包括零年现金流量，这也由初始支出表示。
以上示例的NPV公式的结果为$ 722, 169。 为了计算最终的NPV，需要从NPV公式获得的值中减少初始支出。 得出净现值=（$ 722, 169-$ 250, 000）= $ 472, 169。
该计算值与使用PV值从第一种方法获得的值匹配。
在Excel中计算NPV –视频
以下视频根据上述示例说明了相同的步骤。
两种方法的优缺点
尽管Excel是进行高精度快速计算的好工具，但它的使用容易出错，因为简单的错误可能导致错误的结果。 取决于专业知识和便利性，分析师，投资者和经济学家会使用两种方法中的任一种，因为每种方法都有利有弊。
第一种方法为许多人所偏爱，因为财务建模最佳实践要求计算透明且易于审核。 将所有计算结果汇总到公式中的麻烦在于，您无法轻易看到哪些数字在哪里，或者哪些数字是用户输入或硬编码的。 另一个大问题是内置的Excel公式没有 扣除最初的现金支出，甚至专业的Excel用户也常常忘记调整NPV值中的初始支出值。 另一方面，第一种方法在计算中需要多个步骤，这也可能易于引起用户引起的错误。
无论使用哪种方法，获得的结果仅与公式中插入的值一样好。 在确定净现值时确定现金流量预测所用的值时，必须尽力做到尽可能精确。 此外，NPV公式假定所有现金流量在年底一次性支付一次，这显然是不现实的。 要解决此问题并获得NPV更好的结果，可以在适用的年中而不是期末对现金流量进行折现。 这样可以更好地估算一年中税后现金流量的更实际积累。
在评估单个项目的可行性时，NPV大于$ 0表示该项目具有产生净利润的潜力。 在比较基于NPV的多个项目时，NPV最高的项目应该是显而易见的选择，因为它表明了最有利可图的项目。
