目录
- 什么是能源期货？
- 合约规格
- 对冲者和投机者
- 底线
能源价格可能非常不稳定，这是因为能源可能是世界上最战术和政治上的产品。 能源价格不仅影响工业，而且影响国家。 ，我们将探讨能源市场如何影响我们所做的几乎每件事。
（ 有关期货交易的更多信息，请参见我们的教程：期货交易101 ）
重要要点
- 能源期货是标准化的金融合约，其价值基于基础能源产品，例如石油，天然气或电力，投资者，投机者和套期保值者在诸如芝加哥商业交易所（CME）等交易所交易能源期货。生产和/或使用能源的公司通常会使用这些期货来对冲未来的价格不确定性。
什么是能源期货合约？
能源期货合约是具有法律约束力的协议，以约定的价格在将来交付原油，无铅气体，取暖油或天然气。 这些期货合约由纽约商品交易所（NYMEX）或芝加哥商品交易所（CME）之类的交易所标准化，涉及数量，质量，交货时间和地点。 市场上只有价格保持可变。
期货合约为投机者提供了更高的风险/回报投资工具，因为商品所涉及的杠杆数量很大。 能源合同尤其是高杠杆产品。 由于它们是标准化的，并且可以在集中式交易所进行交易，因此与在现货市场或使用OTC远期合约交易实际商品相比，期货合约提供了更多的财务杠杆，灵活性和财务完整性。
例如，一份原油期货合约控制着1, 000桶原油。 该合约的美元价值是一桶原油市场价格的1, 000倍。 如果市场交易价格为每桶60美元，则合约价值为60, 000美元（60美元x 1, 000桶= 60, 000美元）。 根据外汇保证金规则，控制一份合约所需的保证金仅为4, 050美元。 因此，以4, 050美元的价格，一个人可以控制价值60, 000美元的原油。 这使投资者能够利用1美元来控制大约15美元。
合约规格
能量在世界各地的多个不同交易所进行交易，例如，在伦敦，芝加哥，现在在全电子洲际交易所（ICE）进行国际交易。 在这里，我们仅看一下在纽约商品交易所（NYMEX）交易的一些合约。
原油
原油占全球能源供应的40％，是全球交易最活跃的商品合约。 原油是生产天然气，柴油，喷气燃料和数千种其他石化产品的基础材料。
更具体地说，所讨论的原油类型是轻质低硫原油品种，根据NYMEX，该品种的硫含量较低。 这类原油的交易价格为每桶美元和美分，每份期货合约涉及1, 000桶。 如上例所示，当原油交易价格为每桶60美元时，该合约的总价值为60, 000美元。 例如，如果一个交易商的多头价格为60美元/桶，而市场移动至55美元/桶，则移动5, 000美元（60美元-55美元= 5美元，5美元x 1, 000桶= 5, 000美元）。
最小价格变动或最小变动价位是一美分。 尽管市场经常交易的价格大于一美分，但一美分是它可以移动的最小数量。
原油的每日限制为每桶10美元，可根据需要每五分钟扩展一次。 这意味着原油永远不会有上锁上限或下锁上限。 请记住，每桶石油差价10美元，每张合约移动10, 000美元。
交换的要求规定了向沿海和内陆许多地区的交付。 这些区域可能会因交易所而变化。 例如，当前对于NYMEX，交货地点在俄克拉荷马州库欣。
由于能源需求旺盛，因此一年中的所有12个月都可以交付。 为了维持有序的市场，交易所将设置头寸限制。 头寸限制是单个参与者可以持有的最大合约数。 套期保值者和投机者有不同的头寸限制。
取暖油
据NYMEX称，取暖油占一桶原油产量的25％，是仅次于天然气的第二大产量。 取暖油期货被许多企业用来对冲其承受的能源成本。
取暖油的交易价格为每加仑美元和美分。 一份加热油合约可控制42, 000加仑汽油，或一辆有轨电车。 当取暖油价格为$ 1.5000 /加仑时，该合约的现金价值为$ 63, 000（$ 1.5000 x 42, 000 = $ 63, 000）。
最小报价单位为每加仑$ 0.0001，等于每张合约$ 4.20。 例如，如果一个人在1.5500美元做多，而市场移动至1.5535美元，则一个人的利润为147美元（1.5535-1.5500美元= 0.0035美元，0.0035 x 42, 000 = 147美元）。 相反，跌至1.5465则意味着损失147。 取暖油的每日限额为25美分，即每份合约10, 500美元。
取暖油合约可连续交付18个月，交货地点在纽约港。
像原油一样，取暖油也有交易所设定的头寸限制，该头寸限制总共不超过7, 000个合约，并且在本月的最后三天不超过1, 000个合约。
无铅汽油（RBOB）
汽油是美国最大的单一精炼产品，占全国石油消费量的一半。 除了对天然气的大量需求外，还有许多其他因素会影响价格，例如政府法律。 用于氧气混合（RBOB）的重新配制的汽油混合原料是一种较新的混合气体，允许使用10％的燃料乙醇。
天然气的交易量与取暖油相同，为42, 000加仑（1, 000桶）。 它也以美元和美分进行交易，因此，如果市场交易价格为2美元/加仑，则合约价值为84, 000美元（2美元x 42, 000 = 84, 000美元）。 像其余的能量一样，这是一个高美元价值的合约，而且杠杆很高。 这里的每日限额等于每张合约$ 10, 500或每加仑25美分的涨幅。
最小最小变动价位是$ 0.0001，或每张合约总共$ 4.20。 因此，每上涨10美分的无铅汽油将等于增加或减少4200美元。
天然气全年可交付； 它有仓位限制，交货地点通常在未来卖方的工厂。
天然气
根据美国能源信息署的数据，美国约25％的能源消耗是天然气。 在25％的份额中，大约一半用于工业，而另一半则用于商业和住宅用户。 天然气是在全球范围内交易的较大的期货合约之一。 一份合同等于10, 000 MM Btus（百万英国热量单位）。 如果当前市场价格为每MM Btus 6美元，则合同价值为60, 000美元（6美元x 10, 000 MM Btus = 60, 000美元）。
最小价格变动为0.001美元，或每张合约每个价格变动10美元。 例如，假设您在市场价格为6美元时购买了一份天然气合约，然后以7美元的价格出售了。 在此交易中，您每移动1美元的天然气就可以赚10, 000美元。
像其他能源一样，天然气全年都可运输，并且有位置限制。 在NYMEX上交易的天然气的交货地点是位于路易斯安那州的萨宾管公司的亨利中心。
对冲者和投机者
任何期货市场的主要功能是为那些在将来某个时候有兴趣购买/出售实物商品的人提供一个集中的市场。 能源期货市场帮助套期保值者减少与不利的价格变动有关的风险。 能源市场上有许多套期保值者，因为几乎工业部门都以某种形式使用能源。 尽管有新的e-mini合同可用，能源综合体的波动性很强，并且需要相当多的资金参与其中，并且合同量逐月增长。
底线
重要的是要注意，在这个市场上交易涉及大量风险，并不适合所有人，仅应使用风险资本。 任何投资者都可能遭受比最初投资更大的损失。
