什么是资助货币？
筹资货币是在货币套利交易中交换的货币。 相对于高收益（资产）货币，融资货币通常具有较低的利率。 投资者借入筹资货币并在资产货币中持有空头头寸，利率更高。
筹资货币如何运作
由于日本的低利率，日元一直以来一直是外汇交易者的融资货币。 例如，交易者将借入日元并购买具有较高利率的货币，例如新西兰元的澳元。 其他筹资货币包括瑞士法郎，在某些情况下还包括美元。
在乐观情绪高涨和股票价格上涨期间，由于投资者愿意承担更多风险，因此融资货币将表现不佳。 另一方面，在金融危机期间，投资者会急于为货币提供资金，因为它们被视为避险资产。
例如，在大萧条之前的12个月中，澳元和新西兰元对日元升值了25％以上。 但是，从2007年中开始，随着危机开始蔓延，这些套利交易被取消，投资者抛售了高收益货币，转而使用融资货币。 在经济衰退期间，澳元和新西兰元兑日元汇率均贬值了50％以上。
重要要点
- 融资货币在货币套利交易中用于与资产货币进行兑换。货币套利交易是一种策略，它试图捕获两种货币的利率之间的差异，这通常是很大的，具体取决于所使用的杠杆量。 筹资货币将具有低利率，并用于为购买高收益资产货币融资。
资金货币和利率政策
为日元等货币提供资金的中央银行经常采取激进的货币刺激措施，导致利率降低。 在1990年代初期资产价格泡沫破裂之后，日本经济陷入衰退和经济萎靡不振的境地，此后一直难以摆脱，部分原因是人口下降带来的通缩效应。 作为回应，日本银行制定了一直持续到今天的低利率政策。
瑞士法郎也是一种流行的套利交易工具，因为瑞士国家银行被迫保持低利率，以防止瑞士法郎对欧元汇率大幅升值。
货币携带贸易
货币携带贸易
融资货币为货币套利交易提供资金，这是外汇交易中最受欢迎的策略之一，有数十亿跨境贷款尚未偿还。 套利交易被比喻为在压路机前面赚几分钱，因为交易者经常利用巨大的杠杆来提高其微薄的利润率。
最受欢迎的套利交易涉及购买货币对，例如澳元/日元和新西兰元/日元，因为这些货币对的利差很高。 进行套利交易的第一步是找出哪种货币提供高收益，哪种货币提供低收益。
套利交易的最大风险是汇率的不确定性。 使用上面的示例，如果美元相对于日元贬值，则交易者冒着亏损的风险。 同样，这些交易通常都具有很大的杠杆作用，因此，除非适当地对冲头寸，否则汇率的小幅波动都可能导致巨大的损失。
警示性资金的故事
日元（JPY）在2000年代初是一种受欢迎的套利交易货币。 随着经济陷入衰退和经济萎缩，部分原因是人口下降带来的通货紧缩，日本央行制定了降低利率的政策。 它的受欢迎程度来自日本的近零利率。 到2007年初，日元已用于为大约1万亿美元的外汇套利交易提供资金。 随着全球金融市场的崩溃，日元套利交易在2008年经历了惊人的破裂，其结果是日元对大多数主要货币飙升了近29％。 大量增加意味着偿还借入的融资货币的成本高得多，并通过货币套利交易市场发出了冲击波。
另一个受人欢迎的筹资货币是瑞士法郎/欧元交易中经常使用的瑞士法郎（CHF）。 瑞士国家银行（SNB）一直将利率保持在较低水平，以防止瑞郎兑欧元汇率大幅升值。 2011年9月，该银行打破传统，将货币与欧元挂钩，固定汇率为1.2000瑞士法郎/欧元。 它通过在瑞士法郎的公开市场销售中保住钉住汇率，以保持钉住外汇市场。 2015年1月，瑞士央行突然掉钉并重新浮动货币，对股票和外汇市场造成了严重破坏。
货币携带交易示例
以货币套利交易为例，假设交易者注意到日本的汇率为0.5％，而美国的汇率为4％。 这意味着交易者期望获利3.5％，这是两种利率之间的差额。 第一步是借入日元并将其转换为美元。 第二步是将这些美元投资到支付美国利率的证券上。 假设当前汇率为1美元兑换115日元，而交易员借入5000万日元。 转换后，他将拥有的金额为：
美元= 5000万日元÷115 = 434, 782.61美元
在以4％的美国利率进行一年的投资之后，该交易者具有：
期末余额= 434, 782.61美元x 1.04 = 452, 173.91美元
现在，交易者欠本金5000万日元加上0.5％的利息，总计：
欠款= 5000万日元x 1.005 = 5025万日元
如果汇率在一年中保持不变并以115结束，则美元的欠款额为：
欠款= 5025万日元÷115 = 436956.52美元
交易者从期末美元余额与所欠金额之间的差额获利，该差额为：
利润= $ 452, 173.91-$ 436, 956.52 = $ 15, 217.39
请注意，此利润正好是预期金额：15, 217.39美元÷434, 782.62美元= 3.5％
如果汇率兑日元汇率变动，交易者将获利更多。 如果日元走强，交易者将获得不到3.5％的收益，甚至可能遭受亏损。
