什么是毛券
总息票是一个术语，用于描述从抵押池证券（例如抵押支持证券（MBS））接收的息票。 抵押支持证券是一种投资，其中包含通常具有相似特征的抵押池。 息票是债券的年利率，以面值的百分比表示，也称为息票率。 术语“优惠券”最初是指贴在债券证书上的实际可拆卸优惠券。
分解总优惠券
总息票是指在扣除任何管理或服务费之前，抵押所有人支付的全部利率的平均值。 净息票低于总息票，其数额等于与抵押池相关的服务，担保和其他适用费用。
诸如抵押公司或银行之类的贷方将许多抵押债券汇集在一起，这些抵押债券通常具有相似的息票以及原始期限和剩余期限。 借款人将总息票支付给贷方，贷方又将息票的部分收益用于服务，然后将净息票支付给买方。 同时，所有本金都转交给债券持有人。
支付给投资者的总息票是房主在该池中按揭支付的每月付款。 任何预付款也将转嫁给投资者。 与大多数类型的债券每半年支付一次的债券不同，抵押贷款支持证券的投资者每月都会收到利息和本金的支付。
毛利和加权平均息票之间的差异
抵押支持证券的总息票是MBS池中所有利率的平均值。 MBS池的加权平均息票是借款人向抵押贷款人支付的未偿还的加权面值总息票。 换句话说，加权平均期限代表利率不同的不同抵押池的平均利率。 根据FINRA的定义，加权平均息票是通过将池中每笔抵押贷款的利率乘以未偿还抵押贷款的金额来计算的。
一旦在发行日设定，债券的票面利率将保持不变，并且债券的持有人将在预定的时间频率获得固定利息支付。 债券发行人在发行时会根据当时的市场利率来决定票面利率。 由于不同的抵押贷款持有人以不同的利率和不同的期限偿还抵押贷款，因此加权平均票面利率可能会在MBS的使用期内发生变化。
