小型股今年年初的时候表现不错，如果历史可以作为未来的指引，那么这种力量应该在整个2018年持续。 但是，总会有风险，这次也一样。 根据巴伦的说法，许多分析师指出，高估值和高债务是对近期小盘上涨持谨慎态度的主要原因。
截至周二收盘时，罗素2000年小型股指数迄今已上涨4.9％，按历史水平衡量是很高的。 在该指数的最高持仓中，有些甚至远远超过了基准指数：Nektar Therapeutics Inc.（NKTR）同比上涨超过30％，Entegris Inc.（ENTG）上涨近15％，Aspen Technology Inc.。 （AZPN）和MKS Instruments Inc.（MKSI）均上涨约14％，汉考克控股公司（HBHC）上涨约12％。 （查看： 2018年牛市蓬勃发展的5个原因。 ）
高估价
虽然小型股在今年年初表现强劲，但许多股票开始显得相对被高估了。 根据巴伦的数据，整个指数的市盈率约为预期市盈率的28倍。 比较《华尔街日报》上周五发布的远期市盈率，罗素2000年的市盈率约为27倍，纳斯达克100的市盈率约为21倍，标准普尔500的市盈率约为21倍。只有19倍的预期收益。
无论是市盈率的28倍还是市盈率的27倍，巴伦（Barron's）指出，这些多重计算都排除了罗素（Russell）2000年实际亏损的公司的34％。 根据FactSet Research和Barron自己的分析得出的数据，包括那些收益为负的公司，其市盈率将达到去年收益的56倍和远期收益的36倍。
在该指数的最高持仓中，GrubHub Inc.（GRUB）的远期市盈率为46.36，Monolithic Power Systems Inc.（MPWR）的远期市盈率为33.12，Aspen Technology的市盈率为32.72的倍数。
高负债
小盘股面临的另一个主要风险是这些公司承担的高额债务，这是过去十年来极低的利率的直接结果。
尽管允许这些公司扩大或回购股票，这有助于提高其股价，但增加的借贷似乎并没有帮助改善这些公司的基础业务。 根据巴伦的数据，小盘股的平均资产回报率（ROA）略高于2％，自2012年以来下降了三分之一。 （请参阅： 2018年排名前四的小盘股。 ）
杠杆率的提高也使这些公司容易受到利率上升的影响，这似乎是根据美联储更强硬的态度进行的事情。 罗素2000年的公司特别容易受到这种风险的影响，因为高盛的分析师杰西卡·宾德·格雷厄姆（Jessica Binder Graham）发现，指数中公司所欠债务的42％是浮动利率类，而标准普尔所欠债务仅为9％。 500家公司。 浮动利率在利率下降时对债务人有利，但在利率上升时则不那么好。
