由于全球债券收益率暴跌，标普500最高收益股利股票以近40年来最大的折价出售。 尽管人们对全球贸易的担忧加剧，来自中国和德国等经济强国的疲软经济数据，以及上周美国国债收益率曲线的短暂反转，但高盛仍建议一篮子具有高增长潜力且交易便宜的股利股票。价格。
该篮子由各行各业的股票组成，可提供令人印象深刻的年度预期股息收益率（DY），以及具有吸引力的前瞻性市盈率（P / E），包括AT&T Inc.（T） DY为5.9％，市盈率为9倍； Kohl's Corp.（KSS），6.1％和9倍； Archer-Daniels-Midland Co.（ADM），4.8％和11倍； 公民金融集团（CFG），4.3％和8倍； AbbVie Inc.（ABBV），6.8％和7倍； 以及Seagate Technology PLC（STX），5.7％和10倍。
对投资者意味着什么
高盛股息增长篮子指数的中位数在许多关键指标上均超过标准普尔500指数的中位数：2019年预测年DY值为3.8％，而标准普尔500指数为2.1％。 2018年至2020年的股息复合年增长率（CAGR）为9％，而标普为6％; 以及未来十二个月的预估市盈率分别为11倍和16倍。
与市场定价相比，高盛对股息增长的估计绝对是乐观的。 掉期市场价格表明，预计未来十年股息将以0.7％的年增长率增长，而投资银行的分析师则呼吁同期的3.5％的年增长率。 这种期望上的差异，再加上股息股票的历史低估值折让，使得人们更容易理解为什么高盛的分析师认为有很便宜的交易。
资产管理公司Janus Henderson稍为不乐观，最近报告称，股息同比增长速度已放缓至1.1％。 但这不仅适用于美国，而且适用于全球各地的股票，即使这一点点增长也有助于将股息推至历史最高水平。 据《卫报》报道，杰努斯·亨德森（Janus Henderson）预测，到今年年底，全球股息支出将增长4.2％。
在美国10年期美国国债收益率略高于1.6％，世界各地的债券收益率暴跌，许多都处于负数区域的世界中，这些大股息显得尤为有吸引力。 尽管几年来投资者已经习惯于主权债券的负收益率，但他们现在也开始对负收益的公司债产生兴趣。 据彭博社报道，上周全球负收益债券总额达到近17万亿美元。
收益率暴跌之际，由于对全球经济健康状况的担忧，投资者纷纷涌入债券和债券基金。 通缩压力的预期意味着即使名义上为负的国债也有可能获得正的实际利率，而且随着各国央行实施更宽松的货币政策，收益率的预期将继续下降，这意味着投资者可能能够以较高的价格出售其现有债券。未来并收获收益。
实际上，美联储对未来降息的预期帮助将10年期美国国债的收益率推低至2年期美国国债的收益率，这是自金融危机以来从未见过的收益率曲线的倒挂。 历史上，收益率曲线中2s10s部分的倒置一直是即将到来的衰退的相当可靠的预测指标。
展望未来
尽管收益率曲线倒挂发出了不祥的警告信号，但股票投资者并不需要太担心，至少现在不必担心。 高盛指出，最近五次反转之后，直至衰退的平均时间为22个月。 同时，标普500在反转发生后的前12个月内平均上涨了12％。
