什么是自制股息？
自制红利是出售个人投资组合的一部分而产生的投资收益的一种形式。 这些资产不同于公司董事会分配给特定类别股东的传统股息。
重要要点
- 自制股息表示部分出售投资者的投资组合而产生的投资收益类别。 自制股利不同于公司董事会向股东发行的传统股利。投资者挖掘自制股利的能力引发了关于传统股利是否具有实质价值的争论。
了解自制股息
投资者创造自己的自制股息的能力引发了关于传统股息是否具有真实价值的疑问。 一些投资专家认为，由于股票价格在除息日当天将恰好减少股息的数量，因此它抵消了任何财务收益。 这个想法处于股利无关性理论的症结所在，该理论认为投资者从根本上不需要遵守公司的股利支付政策，因为他们保留了抛售部分股票投资组合的选择，如果他们需要产生的话。现金。 这种理论的反对者反驳说，当投资者出售其投资组合的一部分时，他或她最终持有的股份减少，尽管他们可能会享有短期货币收益，但结果导致资产基础枯竭。
自制股息和传统股息
如前所述，公司董事会负责向股东宣派股息。 在宣布日期之后，公司确定一个记录日期，以确定哪些股东有资格获得分配。 除息日恰好在记录日期之前的两个工作日内，表示即使卖方已经将其股份出售给买方，卖方仍有权收取股息的最后一天。
普通股利通常每月或每季度定期发生，而额外股利或特别股利是一次性分配。 一般而言，公司的董事会在目睹业绩异常强劲后或在公司寻求实质性改变其财务结构或分拆子公司时宣布特别股息。
从历史上看，在基础材料，石油和天然气，金融，医疗保健，制药和公用事业方面受到关注的公司产生的股息收益率最高。 此外，由有限责任合伙企业（MLP）或房地产投资信托（REIT）构成的公司也是派息最高的公司，因为这些公司通常已经成熟，并且拥有稳定的现金流量。 相比之下，初创公司和其他高成长性公司（例如许多技术公司）很少提供高收益。 这些公司通常倾向于将其获得的任何收益再投资于研发或扩大业务。
经济学家默顿·米勒（Merton Miller）和佛朗哥·莫迪利亚尼（Franco Modigliani）在1960年代初公开其理论时，就首当其冲地主张公司股息的无关紧要。
