保险公司提供我们大多数人需要的产品，这样做会承担我们不想要的许多风险。 保险公司通常被认为是大型的，相对无聊的金融机构，但实际上，它们的业务是保护他人免受金融损害和风险管理的影响。 （有关更多信息，请参阅： 保险业如何运作？ ）
从历史上看，保险公司的结构是互助公司，由投保人所有，并且仅为投保人利益而运营。 另一方面，股份公司由股东所有，他们寻求使股东的回报最大化。 近年来，许多互惠公司已通过股份制转换为股份公司。 由于共同公司不会向公众发行股票，因此只能将股票公司投资于股票市场。
保险公司出售承诺在承保期内发生承保事件时向承保人支付利益的保单。 使用人寿保险，承保事件将是被保险人死亡。 使用房主保险，可能是房屋火灾，风暴破坏或盗窃。
为了换取保险，保单持有人支付保险人保费，这些保费被投资为公司赚钱，直到需要他们支付理赔为止
投资保险公司
保险公司的特殊情况使其分析与银行或贷方等其他金融机构不同。
所有保险公司都有一系列未来责任，根据合资格事件，它们有义务根据合同支付。 结果，他们必须投资保守地收取的保费，以便手头准备流动资产的准备金以支付这些索赔。 保险公司投资组合经理通过将资产与负债匹配来利用资产负债管理（ALM）； 而不是更为熟悉的纯资产管理，该管理旨在最大化回报，同时最大程度降低投资组合风险。
因此，保险公司的投资组合主要由固定收益证券组成，例如美国政府发行的高质量债券或大公司的AAA级债券。
一般来说，卫生部门以外有两种保险公司：寿险和财产保险。 每个投资者都有特殊的考虑因素。
人寿保险公司
在评估人寿保险公司时，重要的是要知道政府法规会指导他们维持资产评估准备金（AVR），以弥补投资组合价值或投资收益的重大损失。 因此，与其他类型的金融机构相比，这些公司在工作中往往具有较小的财务杠杆。 这带来了潜在的估值问题，因为这意味着保险公司以市场价值评估资产，但负债以账面价值评估。
精算科学已经开发了死亡率表，可以很好地确定人寿保险索赔人去世时人寿保险索赔到期的平均时间。 这些负债的数额也是事先已知的，因为人寿保险单是按规定的死亡利益签发的，不会随通胀而调整。 由于负债的金额和预期时机都是众所周知的，因此这些公司试图投资与这些负债的规模和期限相匹配的投资组合。 超额收益的金额或资产超过负债的金额称为盈余。 最大化剩余价值和稳定性是人寿保险投资组合的主要目标。 由于寿险保单通常不会支付很多年的利益，因此这些公司的投资组合往往由具有多年到期期限的高质量债券组成。
人寿保险公司还必须考虑脱媒 当保单持有人从永久性保单提取现金价值（从该现金价值中借贷）导致投资组合对流动性的需求增加时存在风险。 这通常发生在高利率时期。 同时，高利率导致保险公司的投资组合下降，因为它们主要投资于债券，债券的价格随着利率的上升而下降。 这些因素的组合可能导致高利率时期的收益波动性增加和更大的风险。 （有关更多信息，请参见： 20投资：人寿保险 。）
一些最大的公开上市人寿保险公司是：大都会人寿（MET），保诚（PRU），Genworth Financial（GNW），林肯国民（LNC），AXA（AXAHY：OTC）和Aegon（AEG）。
投资财产和意外险公司
资产负债管理对财产和伤亡公司也至关重要，但是这些公司的风险敞口在许多领域与人寿保险公司不同。 虽然提供的产品种类繁多-家庭，汽车，摩托车，轮船，责任险，雨伞，洪水等-这些责任的期限要短得多：通常每份保单一年或更短。 因此，这些公司的投资组合将倾向于由期限为几个月到一年的高质量债券组成。
此外，索赔可能需要很长时间才能得到解决和支付。 索赔过程可能会引起争议，并且可能要花费数年的诉讼才能支付索赔（如果已支付）。
许多非人寿保险单也承担通货膨胀风险，因为保险单承诺会完全替代某件物品的价值，即使该物品在名义上由于通货膨胀而在将来会变得更加昂贵。 两者合计，负债的时间和金额都比人寿公司更加不确定。
财产保险公司也经历了一个承保周期或获利周期，通常持续3-5年。 在激烈的商业竞争期间，保单价格会降低，以保持业务并占领市场份额（考虑所有声称降低汽车保险成本的主张）。 通常，保险公司投资组合中的证券价格会低于可持续水平，并在支付保单索偿时导致损失。 然后，公司必须清算投资组合资产以补充现金流，股价可能会下跌。 保险公司被迫提高保单价格，盈利能力再次开始增长，为新的竞争打开了大门。 结果，财产保险公司将在发生亏损的周期内倾向于投资应税债券投资组合，并在获利期间转用非应税债券，例如市政债券。 （有关更多信息，请参阅： 收益周期性显示出有利可图的趋势 。）
在股票交易所上市的一些最大的财产和意外伤害保险公司可以让投资者购买股票：Allstate（ALL），Progressive（PGR），Berkshire Hathaway（拥有Geico和许多其他保险公司），Travelers（TRV），和苏黎世（ZURVY：OTC）。
底线
了解保险公司所处的特殊情况有助于评估上市保险公司是否是一项良好的投资，以及经济环境是否有利于这些公司的获利。
高利率环境可能会给人寿保险公司带来中介风险，因此对他们不利。 财产和意外伤害保险公司受获利周期波动的影响。 能够识别这些行业的经济何时发生变化可能会相应地产生买卖信号。 同样要记住，不同种类的保险公司的投资组合中债券的期限和到期日可以帮助确定利率变化将如何影响每种债券。
