对冲基金使用几种形式的杠杆来追逐丰厚的回报。 他们以保证金购买证券，这意味着他们利用经纪人的钱进行更大的投资。 他们使用信贷额度进行投资，希望他们的回报超过利息。 对冲基金还交易衍生品，他们认为衍生品具有不对称风险； 最大损失远小于潜在收益。
什么是对冲基金？
对冲基金通常是超高净值人士或机构投资者的资金池，基金经理用非常规的投资策略来追求高回报。 这些策略包括寻找严重被低估或高估的证券，并根据发现结果采取多头或空头头寸，并使用期权策略（例如多头和多头扼杀）来利用市场波动，而不必正确猜测行进方向。
保证金购买
一种用于产生高回报的流行对冲基金方法是按保证金购买证券。 保证金账户是从经纪人那里借来的资金，用于投资证券。 保证金交易会放大收益，但也会放大损失。 考虑一个投资者，他用自己的500美元和500美元的保证金购买了1, 000美元的股票。 股票升至2, 000美元。 他没有加倍他的钱（如果最初的$ 1, 000都是他的钱，情况就是这种情况），而是使用保证金将其翻了三倍。 但是，假设它下降到200美元。 在这种情况下，投资者以300美元的损失出售股票，然后必须向经纪人偿还500美元，总损失为800美元，外加利息和佣金。 由于以保证金进行交易，投资者损失的资金比原始投资多。
信用额度
对冲基金使用信贷额度投资证券遵循与保证金交易类似的哲学，只是对冲基金不是从经纪人那里借钱，而是从第三方贷方那里借钱。 无论哪种方式，它都是在利用别人的钱来杠杆投资，以期扩大收益。 只要底层证券的价值增加，这就是一个制胜法宝。 但是，这可能会因不良投资而造成巨大损失，尤其是当将信贷额度的利息计入交易时。
衍生交易
金融衍生产品是衍生自基础证券价格的合约。 期货，期权和掉期都是衍生工具的例子。 对冲基金投资于衍生品，因为它们具有不对称的风险。
假设股票交易价格为100美元，但对冲基金经理预计其价格会迅速上涨。 如果直截了当地购买1, 000股股票，如果他的猜测是错误的并且股票崩盘，他可能会损失10万美元。 取而代之的是，他以极低的股价购买了1, 000股的看涨期权。 这使他可以选择在指定的未来日期之前的任何时间以今天的价格购买股票。 如果他的猜想是正确的并且股票飙升，他将行使期权，并快速获利。 如果他错了，股票仍然持平，或者更糟的是倒闭，他只是让期权到期，他的损失仅限于他为此支付的少量溢价。
顾问见解
丹·斯图尔特（CFA®）
德克萨斯州达拉斯， Revere Asset Management
对冲基金以多种方式使用杠杆，但是最常见的是通过保证金借款来增加其投资规模或“下注”。 期货合约以保证金操作，并受到对冲基金的欢迎。 但是杠杆作用是双向的，既扩大了收益，也扩大了损失。
有趣的是，最初的对冲基金实际上是降低风险的策略（因此称为“对冲”），目的是减少波动性和下行潜力。 例如，他们的多头头寸为70％/空头头寸为30％，目标是持有最好的70％的股票而做空最差的30％的股票，因此总投资组合可以对冲市场波动和波动。 这是因为当股市上涨时，所有股票的75％-80％上涨，当股市下跌时反之亦然，但随着时间的流逝会有上升的趋势。
