Beta是股票相对于整个市场的波动性的统计量度。 它通常同时用作系统风险度量和绩效度量。 市场被描述为贝塔系数为1。股票的贝塔系数描述了股票价格相对于市场的波动幅度。 如果一只股票的贝塔值高于1，则比整个市场波动更大。 例如，如果某资产的beta为1.3，则理论上其波动性要比市场高30％。 由于股票与市场相关，因此它们的beta通常为正。
如果贝塔值低于1，则该股票的波动性可能低于市场，或者它是一种波动性资产，其价格走势与整个市场的相关性不高。 国库券的价格beta低于1，因为相对于整个市场而言，它的波动不大。 许多人认为公用事业部门的股票的beta值小于1，因为它们的波动性不是很高。 另一方面，黄金的波动性很大，但有时倾向于逆市而行。 具有较低波动性的较低beta股票不会带来太大风险，但通常提供较高回报的机会较少。
通过将股票收益与市场收益的协方差除以市场方差来计算β系数。 Beta用于计算资本资产定价模型（CAPM）。 该模型计算资产所需的回报与其风险。 所需回报是通过无风险利率加上风险溢价来计算的。 风险溢价是通过将市场收益减去无风险利率乘以贝塔值得出的。
衡量Beta的市场通常由股票指数表示。 最常用的股票指数是S&P500。S&P 500被用作衡量标准，因为该指数中包含大量的大盘股股票，并且所包含的行业也很多。 道琼斯工业平均指数以前也曾是该市场的主要指标，但由于它仅包括30家公司，并且广度非常有限，因此已不受欢迎。
Beta是对冲基金分析的重要概念。 它可以显示对冲基金的回报与市场回报之间的关系。 Beta可以显示该基金在某些资产类别中承受的风险，并可用于对照其他基准进行衡量，例如固定收益或对冲基金指数。 这项措施可以帮助投资者确定向对冲基金分配多少资本，或者使他们在股票市场甚至现金中保持敞口会更好。
