当通货膨胀导致较高的利率时，它可能会对固定收益资产产生负面影响。 像美联储这样的中央银行通常都有通胀目标，当通胀开始超过期望的门槛时，官员将提高利率。 由于相对于更新的较高利率的固定收益工具，现有固定收益资产的利息支付竞争力下降，因此现有固定收益资产的价格通常会下跌。 换句话说，利率与固定收益资产价格之间存在反比关系。 高通胀也可能破坏依赖固定支付的战略的回报。
通货膨胀率和利率
通货膨胀通常被定义为整个经济体中商品和服务价格的持续上涨。 关于通货膨胀的主要原因尚未达成广泛共识，但是大多数经济学家都认为通货膨胀通常在失业率下降的经济强劲时期浮出水面，企业必须开始支付更高的工资，而商品，房地产和商品的价格却在攀升。更高。
重要要点
- 通货膨胀会导致较高的利率，从而对固定收益资产产生负面影响;固定收益工具包括债券和存款证;固定收益资产的价格与收益率相反;通货膨胀通常发生在经济实力强劲时期当工资，商品和商品的价格开始上涨时，CPI和PPI是通常用来衡量通货膨胀的经济指标。
固定收益资产是债务证券，可以向持有人定期付款（有时称为息票），直至到期。 例如公司债券，政府债务，市政债券和存款证明。 例如，某公司发行5％的公司债券，票面价值为1, 000美元，并在5年后到期。 该债券在五年内每年支付50美元（1, 000美元的5％），然后在债券到期时返还1, 000美元。
现在，假设高通胀正在推动利率上升，并且为了与其他债券发行人竞争，同一家公司现在必须以6％的价格发行五年期债券。 如果持有5％债券的投资者想在市场上出售他们的债券，那么他们现在必须与较新的6％债券竞争。 因此，他们不太可能找到面值$ 1, 000的债券的买方。 取而代之的是，这笔债券的价值可能约为850美元，考虑到每年支付50美元的利息，这意味着年收益率为6％。
尽管债券持有人可以一直持有该债券直到到期，并在到期时获得全部1, 000美元的面值，但这个假想的例子说明了债券价格如何下跌，由于来自类似的较新债券的竞争，迫使收益率提高了。 实际影响取决于所持有的固定收益工具的类型，利率上升的速度以及收益率曲线上的（短期或长期）利率上升的位置。
通货膨胀风险
了解名义利率和实际利率之间的差异还可以帮助您更好地了解通胀如何对固定收益资产产生负面影响。 债券的名义利率不考虑通货膨胀，只有通货膨胀率为零时，投资者才能赚取该金额。 另一方面，债券的实际利率是通过从名义利率中减去通货膨胀率来表示投资者的实际收益。
例如，如果名义利率为4％，通货膨胀率为3％，则实际利率为1％。 如果通货膨胀率高于名义利率，债券持有人的收益就无法跟上通货膨胀引起的生活成本上升。 由于许多投资者将债券作为可预测的收入来源，因此高通胀时期正在损害其收益。 这被称为通货膨胀风险。
CPI与PPI
通货膨胀最成问题的方面之一是没有明确说明其对投资的影响。 相反，投资者经常监视生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）等经济指标，以了解总体通胀趋势。
当经济学家谈论通货膨胀上升时，他们通常指的是消费物价指数的上升，该指数在零售水平上追踪整体价格。 另一方面，生产者价格指数包括支付给生产者的消费品和资本产品（主要是零售商）的价格，通货膨胀率反映在PPI中的时间要早于CPI。 因此，PPI对投资者很有用，可以作为即将发生通货膨胀的信号。
