成功管理您的投资组合的关键之一是使用许多投资分析策略。 投资分析是一种评估各种资产和证券，行业，趋势和行业的方法，可帮助您确定资产的未来表现。 这样做将帮助您确定它与您的投资目标的匹配程度。 其中两种策略称为自上而下和自下而上的投资。 它们是分析和投资股票的两种截然不同的方法。 自上而下的投资涉及查看宏观经济因素以做出投资决策，而自下而上的投资则关注公司特定的基本面，例如财务，供求以及公司提供的商品和服务的种类。 尽管两种方法都有其优势，但两种方法都有相同的目标：识别大量库存。 这里是对这两种方法的特点的回顾。
重要要点
- 对于经验不足的投资者和没有时间分析公司财务状况的投资者而言，自上而下的方法更容易。自下而上的投资可以帮助投资者挑选即使在下跌时期也能跑赢大盘的优质股票。没有正确或错误的投资分析方法-选择哪种方法取决于您的个人目标，风险和舒适度。
自顶向下
自上而下的投资方法着眼于大局，或者整体经济和宏观经济因素如何驱动市场，最终驱动股价。 他们还将研究部门或行业的表现。 这些投资者认为，如果该行业表现良好，则有机会，这些行业的股票也将表现良好。
自上而下的投资分析包括：
- 美国和全球的经济增长或国内生产总值（GDP）美国联邦储备银行的货币政策包括降低或提高利率通货膨胀和商品价格债券价格和收益率（包括美国国债）
银行股票和利率
看看下面的图表。 它显示了一种自上而下的方法，该方法将过去几年的10年期国库券收益率与金融精选行业SPDR ETF（XLF）相关联。
自上而下的投资者可能会将利率和债券收益率的上升视为投资银行股票的机会。 通常，并非总是如此，当长期收益率上升且经济运行良好时，银行往往会获得更多收入，因为它们可以对贷款收取更高的利率。 但是，利率与银行存量的相关性并不总是正的。 重要的是，在收益增加的同时，整体经济表现良好。
房屋建筑商和利率
相反，假设您相信利率将会下降。 使用自上而下的方法，您可以确定房屋建筑业将从较低的利率中受益最大，因为较低的利率可能会导致新房购买量激增。 因此，您可能会购买房屋建筑行业的公司股票。
商品和库存
如果石油等商品的价格上涨，则自上而下的分析可能会集中在购买埃克森美孚（XOM）等石油公司的股票上。 相反，对于使用大量石油生产产品的公司，自上而下的投资者可能会考虑油价上涨如何损害公司的利润。 首先，自上而下的方法开始着眼于宏观经济，然后向下钻取到特定部门以及该部门中的股票。
国家和地区
自上而下的投资者也可以选择在一个国家或地区进行经济发展的投资。 例如，如果欧洲经济表现良好，则投资者可以投资欧洲交易所交易基金（ETF），共同基金或股票。
自上而下的方法检查了各种经济因素，以了解这些因素如何影响整个市场，某些行业，以及最终影响这些行业中的单个股票。
自下而上
使用自下而上的投资方法时，不管市场趋势如何，资金经理都会检查股票的基本面。 他们将较少关注市场状况，宏观经济指标和行业基本面。 相反，自下而上的方法着重于与该部门内的特定公司相比，该部门中的单个公司的绩效。
自下而上的分析重点包括：
- 财务比率，包括市盈率，市盈率，净资产收益率和净利润率；收入增长，包括未来预期收益；收入和销售增长；对公司财务报表（包括资产负债表，损益表和现金流量）的财务分析现金流量和自由现金流量表 展示公司产生现金的能力以及在不增加债务的情况下为运营提供资金的能力。公司管理团队的领导和绩效公司的产品，市场主导地位和 市场份额
自底向上方法投资于上述因素对公司有利的股票，而不管整个市场的表现如何。
跑赢大盘
自下而上的投资者也认为，如果一个行业中的一家公司表现良好，那并不意味着该行业中的所有公司也会效仿。 这些投资者试图在一个行业中找到比其他公司更好的公司 。 这就是为什么自下而上的投资者花费大量时间分析公司的原因。
自下而上的投资者通常会审查分析师发布给公司的研究报告，因为分析师通常对所覆盖的公司有深入的了解。 这种方法背后的想法是，一个行业中的单个股票可能表现良好，而不受行业表现不佳或宏观经济因素的影响。
但是，构成好的前景只是一个见解。 自下而上的投资者将比较公司并根据其基本面对其进行投资。 商业周期或更广泛的行业状况几乎没有引起关注。
哪一个适合您？
就像任何其他类型的投资分析策略一样，对这个问题没有正确的答案。 为您选择一个主要取决于您的投资目标，风险承受能力以及您喜欢使用的分析方法。 您可以选择使用一种，也可以考虑采用混合动力-即引入两者的要素来构建和维护您的投资组合。 您可以使用自上而下的方法开始，但是如果您要重新调整投资组合，则可以切换到自下而上的投资风格。 确实没有没有正确的方法或错误的方法。 如上所述，这完全取决于您的感觉。
底线
自上而下的方法从更广泛的经济开始，分析宏观经济因素，并针对在经济背景下表现良好的特定行业。 自上而下的投资者从那里选择行业内的公司。 另一方面，自下而上的方法着眼于多家公司的基本和定性指标，并选择具有最佳未来前景（微观经济因素）的公司。 两种方法均有效，在设计平衡的投资组合时应考虑这两种方法。
