什么是特别备忘录帐户？
特殊备忘帐户（SMA）是专用的投资帐户，其中存放了客户保证金帐户产生的多余保证金，从而提高了客户的购买力。 SMA本质上代表信贷额度，也可以称为“特殊杂项帐户”。
SMA通常等于保证金帐户中的购买力余额。 购买力，也称为超额股权，是投资者在交易环境中考虑该术语时可用来购买证券的资金。 购买力是投资者可用于购买证券的资金，等于经纪帐户中持有的现金总额加上所有可用保证金。
特殊备忘帐户不应与单独管理的帐户（也由SMA缩写）混淆。
重要要点
- 特殊备忘录帐户（SMA）是专用的投资帐户，其中持有客户的保证金帐户产生的超额保证金.SMA等于购买力余额或保证金帐户中的超额权益，这是投资者必须购买的资金。经纪公司在每个交易日结束时计算保证金账户的SMA余额。
特别备忘录账户的基础
特殊备忘帐户（SMA）的目的是在客户的保证金帐户中提供额外的购买力。 当账户的保证金净值超过联邦法规T规定的50％时，存在SMA。 如果未满足Reg T的初始要求，将向该帐户发出美联储催缴通知。 （股票的初始保证金要求通常为50％，非保证金证券的初始保证金要求为100％。）经纪公司会在每个交易日结束时计算保证金账户的SMA余额，以确保它们大于或等于零。
SMA的简单计算方式是前一天的SMA +/-当日现金变化，和+/-当日交易的初始保证金要求。 SMA将锁定客户保证金账户中实现的任何收益。 但是，SMA平衡会波动。
特殊备忘录帐户的真实示例
考虑客户保证金帐户中的股票实现资本收益并产生超额保证金的情况。 如果这笔超额款项被保留在帐户中，而股票头寸在以后发生资本损失，那么客户可能会完全损失其收益。
SMA余额的价值随着现金存款进入经纪账户而增加。 SMA还持有多头头寸的利息和股息，以及平仓证券头寸的收益。 客户可以使用其SMA中的资金为其保证金帐户购买更多证券。 SMA余额会随着从经纪帐户中提取现金以及执行证券购买订单而减少。
