许多投资者认为，巨大的牛市最终将因无数的压力（如高估值，与朝鲜的冲突，油价飙升或其他事件）而屈服。 但CNBC报道，2018年对美国股票市场的最大威胁可能离美联储（Fed）更近了。美联储的行动对经济产生了巨大影响力。
最大风险
景顺（Invesco Ltd.）全球市场策略师克里斯蒂娜•胡珀（Kristina Hooper）表示，此次上涨的最大风险是联邦公开市场委员会（FOMC）。 由于对联邦公开市场委员会的重大修改，“一些鸽派最多的鸽派成员已经退出，所以这可能是不同的环境，特别是如果他们看到通胀迹象，”她告诉CNBC。 这可能会使美联储变得更强硬，或者更倾向于提高利率。
目前，人们的期望值不匹配，可能会导致股市动荡。 投资者最近预计美联储今年只会加息两次，而美联储表示将加息三倍。 同样，如果GDP继续保持3％的增长速度，美联储可能决定以比投资者预期更快的速度收紧经济。 美联储的动机是防止经济过热和加剧通胀。
美联储影响的一个极端例子发生在1981年，当时美联储将短期利率提高了20％，以应对通货膨胀率高达14％的通货膨胀。 虽然加息对于抑制通货膨胀至关重要，但它还引发了持续到1981年和1982年的严重衰退，根据美联储的历史，这是美国历史上1930年代大萧条到2007-09年衰退之间最严重的一次。 （有关更多信息，另请参见： 利率如何影响美国市场 。）
相比之下，自2007-09年经济衰退以来，低利率一直是经济增长的关键。 根据2008年的金融危机，美联储大幅下调了联邦基金利率，并在2015年之前将利率保持在接近零的水平。 这是刺激经济并刺激始于2009年3月的巨大牛市的关键因素，标准普尔500指数（SPX）的涨幅已超过300％。
新的美联储监督市场
如前所述，2018年关键职位后卫的重大变动可能会重塑美联储的政策。 美联储理事会主席还担任联邦公开市场委员会主席，而纽约联邦储备银行行长则担任其副主席。 珍妮特·耶伦（Janet Yellen）将在2月被杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）取代担任理事会和FOMC的主席。 纽约联储的威廉·达德利（William Dudley）宣布了他打算在2018年中退休的打算，并且正在寻找继任者。 据路透社报道，鲍威尔对耶伦也持有类似鸽派的观点。
卡内基梅隆大学经济学教授马文·古德菲夫（Marvin Goodfriend）已被提名担任美联储董事会的公开席位。 彭博社报道，尽管批评美联储在耶伦领导下的发展方向，并且被称为反通货膨胀鹰派，但他也认为美联储也应采取行动对抗通货紧缩。 彭博社补充道，Goodfriend赞成基于公式的利率设定政策，例如泰勒规则。
更多鹰派
美联储董事会还有另外两个空缺席位，当耶伦二月退休，鲍威尔从董事会成员升任主席时，第三个席位将开放。 特朗普总统对美联储董事会的所有提名都需要得到美国参议院的确认。 保德信金融集团（Prudential Financial）首席市场策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）表示：“如果您看看新任美联储董事会成员的背景，就必须将他们置于等式的强硬立场上。” 但是，他补充说：“我们不知道还有多少鹰派。”
CNBC表示，如果GDP继续显示出超过3％的持续增长，并且如果通胀率超过美联储的2％目标水平，则可以预期美联储将“从踩刹车转为踩刹车”。 根据《华尔街日报》，美联储在12月的政策会议上以7票对2票赞成提高利率。 他们看到强劲的劳动力市场以及最近实施的联邦减税措施的刺激作用导致通胀压力加大。
