公用事业股票肯定会受到利率风险的影响，并且会受到利率变化的重大影响。 公用事业公司可以通过两种方式受到利率上升的不利影响。
债券竞争
首先，利率的提高使债券看起来对保守的投资者更具吸引力，而保守的投资者通常是公用事业部门股票的吸引者。 例如，在2008年金融危机以及由此产生的持续近零利率环境之后，公用事业公司受益于许多保守的，注重收益的投资者的关注； 由于债券收益率处于非常低的水平，公用事业公司的平均股息收益率约为4.8％，提供了一种有吸引力的选择。 但是，如果利率和债务工具上可用的相应收益率开始上升，公用事业可能会失去一些投资者进入债券市场。
利率和债务水平
利率影响公用事业公司的第二种方式是增加借贷成本。 当然，加息会以这种方式影响所有企业，但这对公用事业公司而言尤其重要，因为它们的债务水平通常很高。 大型公用事业公司的资本支出很大，而且债务市值上限很高。 发电厂的建设以及输送天然气，水或电所需的庞大基础设施的维护使公用事业成为一项非常昂贵的业务，需要大量债务融资。
近年来，公用事业得益于廉价的融资利率，但利率的大幅上升将改变这一状况。 一些公用事业公司可以通过将其转嫁给客户来抵消其增加的借贷成本，但是并不能提高其利率以支付额外的融资成本。 如果公司无法将额外成本转嫁给客户，则这些成本至少部分地由其股权投资者和债券持有人承担，从而使公司对新投资者的吸引力降低。
