什么是基差？
基础差额是被套期商品的现货价格与所用合约的期货价格之间的差额。 例如，Henry Hub天然气现货价格与指定位置的天然气合约的相应期货价格之间的差是基础差。 位于路易斯安那州埃拉特的亨利枢纽管道是纽约商品交易所（NYMEX）期货合约的正式交割地点。
基本差异说明
基础差异是交易者在对冲商品价格风险时需要考虑的一个因素。 在实践中，由于诸如对冲价格的资产可能与期货合约的基础资产不完全相同之类的因素，对冲通常很复杂。 否则，套期保值者可能不确定将购买或出售商品的确切日期。 这意味着套期保值可能要求期货合约在到期前被平仓，并且损失或收益将根据基差来确定。
如果要套期交易的商品和期货合约的基础资产相同，则在期货合约到期时基数应为零。 到期前，基差可以为正或负。 通常，当现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅时，基差会上升。 这被称为加强基础。 相反，当期货价格的涨幅大于现货价格时，基差会缩小。 这被称为削弱基础。 基差价格行为的这种失配会意外地削弱或增强套期保值者的头寸。
影响基差的其他因素是期货合约标的资产和交割月份的选择。 通常有必要进行仔细的分析，以确定哪个可用的期货合约的价格与被套期商品的价格最紧密相关。 使用不同的基础资产或更改交货月份有时可以减少被套期商品的基差。 这减少了使用对冲方的价格不确定性。 但是，一般而言，基差随当前现货价格和套期保值期之间的时间差的增加而增加。
