首次公开募股（IPO）锁定期是一种合同限制，可以防止内部人在公司公开发行股票之前购买公司股票，之后在规定的时间段内出售股票。 它公开。 尽管此等待时间视具体情况而定，但通常在IPO日期后的90到180天之间。
锁定期通常适用于内部人员，例如公司的创始人，所有者，经理和员工。 但这也可能适用于风险资本家和其他早期私人投资者。
IPO锁定期的后果
IPO禁售期的主要目的是阻止投资者向市场注入大量股票，这首先会压低股票价格。 简而言之，与一般公众相比，公司内部人士往往拥有不成比例的高比例股份。 因此，他们的大量销售活动可能会在公司上市后立即严重影响公司的股价。
禁售期不仅可以避免内部人士在首次公开募股后出售大量股票所产生的短期负面经济后果。 禁售期还可以消除那些离公司最近的人对其前景缺乏信心的现象。 即使事实并非如此，实际上，内部人员只是希望兑现长期以来预期的利润，但这种错误的看法可能会在没有真正正当理由的情况下削弱公司的长期股票表现。
在某些情况下，即使禁售期届满，内部人员也可能被禁止出售其股票。 当内部人拥有重大的非公开信息时，这种情况最经常发生，在这种情况下，出售股票将合法地构成内部人交易。 如果禁售期的结束与盈余季节一致，则可能发生这种情况。
应当指出，美国证券交易委员会或任何其他监管机构没有规定禁售期。 相反，禁售期是由公司自行设定的，或者是由承销IPO请求的投资银行要求的。 无论哪种情况，目标都是相同的：在公司上市后保持股价飞涨。
锁定期最引人注目的例子就是Facebook。 在2012年5月18日进行首次公开募股之后，此次禁售阻止了公司头三个月公开出售2.71亿股股票。 在第一个禁售期结束的当天，Facebook的股价暴跌至每股19.69美元的历史新低。 这比公司上市当天的股价低约50％。 有趣的是，Facebook实施了比平时更严格的限制，阻止了在2013年中期之前再出售16.6亿股股票。 总而言之，Facebook的非典型锁定政策在五个不同的日期发布了内部股票。
公众可以在向SEC提交的S-1文件中了解公司的禁售期； 随后的S-1A将宣布对锁定期的任何更改。
