很久以前，在地球上的每个人都以24/7全天候连接之前，证券交易所的营业时间就像您当地的干洗店一样。 关门后一分钟到达那里，直到第二天早上，你一直不走运。 如果您想按时间表而不是市场时间表买卖股票，则必须是范德比尔特（Vanderbilt）或洛克菲勒（Rockefeller）（或养老基金）。 普通人不得不等待。
但是股票交易通常不需要真实的人在场。 因此，一些进取经纪人的想法是，如何阻止完全电子化和自动化的交易在上午9:30到下午4点的华尔街标准时间之外开展业务？
答案是：没有。 或更准确地说，“无非就是传统。”因此，纳斯达克开始了上市前的业务，使其他时区（或失眠的各个阶段）的交易者可以每周五天从凌晨4点开始交易。直到周一至周五认真开盘，开市前有效。
纳斯达克的上市前交易正式被称为延长交易时间，其发展比您想象的要晚。 实际上，数十年后的计算机（使整个概念成为可能）变得司空见惯。 很难相信，但是直到1999年个人投资者才可以使用专业人士的网络。 当时，纳斯达克允许在美国东部时间上午7点进行上市前交易。 2013年3月，它将开始时间推迟了三个小时，以赶上纽约证券交易所的步伐，纽约证券交易所在2005年将盘前开始时间定为凌晨4点。
机构投资者和高净值个人投资者（通常是主要的市场参与者）一直实行长时间交易。 随着售前市场的到来，各种买卖双方现在可以在更长的时间内进行交易。 盘前交易时间是从凌晨4:00到9:30盘后交易时间是从9:30到4:00 pm盘后交易时间是从4:00 pm到8:00 pm
但是仅仅因为任何人都不能意味着每个人都应该这样做。
盘前交易有何不同
盘前交易与其标准工时之间的差异是一种，而不仅仅是程度的差异。 售前市场的存在不仅仅将交易日延长了85％，还影响了价格和数量。 在上市前时段，证券交易所的参与者较少，这意味着证券的流动性降低。 尝试在东部时间凌晨5点购买（或出售）股票，与中午相比，您发现的潜在卖方（或买方）更少。
流动性越少，波动性就越大。 买入价和卖出价之间的价差在盘前交易时间内会扩大，并且通常波动很大。 有时甚至很难获得准确的报价，因为最好的电子通信网络（ECN）都可以记录报告延迟。
拥有盘前交易能力的主要好处是能够对新闻事件（例如公司收益报告和政府经济数据公告）做出立即反应。 （曾经想知道为什么这样的消息在黎明时分会如此频繁地发布？它是在上午9:30开市时延迟和削弱对股市的影响）。 不幸的是，您不是唯一想到此的人。
上市前的个人投资者人数远远超过了正常营业时间，因此显得更为严厉。 如果加利福尼亚州教师退休系统要在上午9:30之前购买一大批股票，而俄克拉荷马州公共雇员退休系统有一个要出售的股票，则您的个人出价或要价将被礼貌地忽略。
经纪人如何限制盘前交易
制定和编纂《华尔街规则》的机构和其他人士都知道，在上市前您可能会脱颖而出。 因此，您的在线经纪帐户限制了您充分利用售前市场的能力。 例如，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab Corp.）（SCHW）将使您几乎整天（整夜）下订单。 但是他们要等到实际市场开盘前90分钟早上8点才尝试执行您的交易。 相信他们：总的来说，他们在帮您一个忙。
也有其他差异。 交易费用通常较高。 同样，在大多数情况下，经纪公司将允许您在开市前仅做简单的旧限价订单。 如果您要执行市价单（即发行价以当前价格出售，而不比您已经确定的固定价格差），您将不得不再次等待标准小时。 通常，每个订单的股份数量也受到限制。 Schwab不允许您要约或出价超过25, 000股。
而且，如果您确实在黎明前买入或卖出任何东西，则它们很可能确实是股票，而不是债券或共同基金或其他某种证券的一部分。 E * TRADE金融公司（ETFC）不允许您在清晨进行股票以外的任何交易。 盘前交易最多的是交易所买卖基金（ETF），以及一些顶级指数股票，例如Apple（AAPL）或Alphabet Inc.（GOOG）。
TD Ameritrade Holding Corp.（AMTD）也有类似的限制：尽管在2018年，它开始允许每周5天，每天24小时交易ETF，但它提供的售前服务带有比您在证券交易中发现的更大的警告标签。一包香烟。 经纪行提醒您报价可能会延迟。 日终新闻发布对价格的影响可能超出您的想象。 没有法律规定昨晚正式开盘时的价格必须等于今天上午正式开盘时的价格。 此外，您的订单甚至可能不会执行。 你很早就起床了。
底线
总的来说，至少对于个人投资者而言，盘前交易的弊端似乎胜过任何收益。 长时间的活动受到市场本身以外行为的极大影响。 换句话说，价格不是主要由供需确定的价格，而是诸如新闻报道和政治事件之类的外部因素可能会影响到售前市场中的库存数量。
现在，如果您仍然有肠子的毅力，请充分警惕，到那里去交易。
