大小因子被广泛认为是某些智能beta策略提供优于传统上限加权指数的潜在性能的主要原因之一。 但是，仅将股票投资组合的较大部分分配给小盘股而不是大盘股并不总是一个成功的策略。
从长远来看，小型股票的表现可能会好于大型股票，但从历史上看，小型股票的波动性更大，并且不能保证小型股票的风险调整后的收益要高于大型股票。 好消息是，当应用于较小型股票时，一些投资因素可以帮助提高小型股票的回报，同时可能降低波动性。 一些交易所交易基金（ETF）可以帮助投资者使用多因素方法来交易小型股票。
晨星公司表示：“其他因素，例如价值，动能和低波动性，在较小型股票中往往表现得更好。” “有目的地针对具有这些特征的小型股，可能会比基于广泛基础的方法投资于较小公司的更广泛领域更有成效。”
摩根大通多元化回报美国小型股ETF（JPSE）是一种需要考虑的多因素小型股ETF构想。 JPSE成立仅一年多了，它追踪罗素2000多元因子指数，这是广泛遵循的罗素2000指数基于因子的答案。
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）表示，该指数使用“一种基于规则的方法，将基于风险的投资组合构建与包括价值，质量和动量因素在内的多因素证券选择相结合。” “它的目的是在行业和库存水平上分散风险，同时提供可能提高回报率的因素的敞口。”
晨星公司（Morningstar）表示：“人们认为，价值股票的表现要好于其价格风险，因为它们比昂贵的股票具有更高的风险，并为弥补这种风险而提供了更高的预期回报，或者因为它们的价格被错误定价了。” “基于风险的解释是合理的。 价值股票的业务前景往往比价值较高的股票更具吸引力。”
小型增长型股票虽然可能令人兴奋，但通常是波动性更大的小型股票之一。 相反，小盘价值一直是最佳因素组合之一。 通过为投资者提供价值和增长因素的敞口，JPSE确保投资者不需要通过单个股票或基金来隔离那些因素。
质量因素也很重要，因为它与较小的库存有关。 许多小型股公司可能会提供令人信服的增长前景，但这不能保证盈利能力或财务实力。 根据定义，优质的股票很可能有健全的资产负债表和扎实的管理团队作为后盾，这些特征即使在小型股的情况下也可以减少波动性。
晨星公司表示：“高利润的股票往往波动性较小，并且在市场低迷时期比低利润的股票表现更好。”
年初至今，JPSE上涨了13.3％，比Russell 2000指数高100个基点。
