来自亚利桑那州吉尔伯特的32岁小企业主乔·坎贝尔喜欢在业余时间进行股票交易，但最近陷入了一场灾难性的交易，他将永远不会忘记。 关于他在KaloBios Pharmaceuticals Inc.（KBIO）中遭受毁灭性空头的故事在金融媒体上如野火般蔓延，此前他在众筹网站上描述了他的$ 37, 000帐户余额如何在意外消息之后迅速变为负数$ 106, 000。
麻烦中的KaloBios
开发基于抗体的药物来治疗癌症的KaloBios Pharmaceuticals在11月13日的新闻稿中宣布，由于现金资源有限，该公司计划关闭业务。 该新闻稿还称，它已聘请重组公司布伦纳集团（Brenner Group）协助清算公司资产。 负面消息引起了卖空者的注意，他们渴望从公司股票价值的进一步下跌中获利。 （有关更多信息，请参见： 卖空 ）
空头交易
坎贝尔是希望从该公司的破产中获利的卖空者之一。 11月18日，他在E * Trade Financial Corp.（ETFC）帐户中以每股约2美元的平均价格出售了33, 000美元的KBIO股票。 然后，他参加了一个工作会议，计划过夜。 他在GoFundMe页面上说：“我隔夜持KBIO短暂，因为我认为这会带来2美元的淡入淡出。”
交易结束后，KaloBios发布了一份新闻稿，宣布“由Martin Shkreli和合伙人组成的投资人集团已收购KaloBios超过50％的已发行股票，并且该公司正在与Shkreli先生讨论可能的问题。 （对冲基金经理兼企业家Shkreli是Turing Pharmaceuticals的创始人兼首席执行官。最近几个月，在他的公司大幅提高了一种用于治疗艾滋病和癌症患者。）
KaloBios的股票飞涨
受Shkreli投资的消息影响，KaloBios Pharmaceuticals的股票在长时间交易中飙升了800％。 当坎贝尔退出会议时，他收到了一个有关朋友的消息，该朋友知道他是KBIO的简称。 起初，他担心自己可能会失去37, 000美元的全部帐户。 他很快得知情况变得更糟：股价飙升至16美元，而他的帐户现在变成负数超过100, 000美元。 在他致电E * Trade之后，他的空头仓位被平仓，平均价格约为18.50美元，导致负余额超过106, 000美元。
在Shkreli在Twitter（TWTR）上表示，他不会再将空头股票卖给那些希望卖空的股票之后，该股继续上涨并在接下来的一周内飙升。他说：借出我的$ KBIO股票，直到我更好地了解这样做的好处。”
由于Shkreli拥有很大一部分流通股，因此他的决定使其余的空头交易者很难退出自己的头寸。 这种情况让人想起2008年大众汽车公司的短暂挤逼，当时保时捷增加了在该公司的股份。 大众汽车的股票价格飞涨，由于股票供应不足，卖空者努力补仓。
众筹活动
为应对惨重的损失，坎贝尔迅速发起了GoFundMe活动，要求他提供大量保证金通知。
他至少部分意识到了风险，说他账户中的37, 000美元是他可以承受的资本。 他在GoFundMe页面上明确表示，但他错误地假设存在适当的防范措施，以防止自己的帐户出现负面影响：“我从未幻想过，Etrade不会拥有某种如果帐户转到$ 0，则会自动关闭仓位或断路器。”
他最后说：“我的前进计划是清算我和妻子的401k，并尝试与Etrade制定付款计划。 那是多么昂贵的一课。 我希望我的故事可以帮助其他人。”
该页面收到了从同情到严厉批评的一系列回应。 不过，在取消竞选之前，他通过151次捐款筹集了超过5, 300美元。
底线
坎贝尔的交易从三个方面来说都是高风险的交易。 首先，这是没有任何对冲的空头交易。 在卖空的情况下，潜在的损失在理论上是无限的，因为股票价格可以继续上涨。 在多头头寸的情况下，损失有限，因为股票价格只能跌至零。 其次，他的交易是非常低价的股票。 细价股和价格极低的股票经常会出现高水平的波动。 最终，当流动性减少和进入市场的机会有限时，他隔夜持仓，这使得交易员更容易受到突发新闻等事件的影响。
