美国提供世界上最好的商业环境之一来启动对冲基金。 仅在2014年上半年，就成立了39家新的对冲基金公司，管理资产至少达5, 000万美元，管理的资产总额超过153亿美元。 鉴于对冲基金行业的发展和普及，以下是建立美国对冲基金的一般步骤。 （ 相关 7对冲基金经理启动提示）
什么是对冲基金？
对冲基金一词是指根据1933年《证券法》和1940年《投资公司法》在某些豁免注册规定的条件下经营的私人投资公司。（具有讽刺意味的是，对冲基金可能使用与投资策略无关的投资策略鉴于这些豁免，成立对冲基金公司比管理诸如共同基金之类的受更严格监管的投资方案的公司要容易得多。 对冲基金的放宽限制有助于促进对冲基金行业的增长。
提交对冲基金公司的公司章程
为了在美国成立对冲基金，通常需要成立两个业务实体。 第一个实体是为对冲基金本身创建的，第二个实体是为对冲基金的投资经理创建的。 对冲基金通常设立为有限合伙公司或有限责任公司。 相比之下，可以将投资经理设置为有限责任公司或满足投资经理需求的某种其他类型的业务结构。 在许多情况下，对冲基金都是有限合伙制，其中投资顾问充当主要合伙人，而法人团体则充当次要合伙人。
请与您打算合并公司的州的国务卿联系，以获取有关对冲基金业务结构的指导。 无论公司的地理位置如何，许多对冲基金都因其对商业有利的法律而在特拉华州注册成立。 但是，其他州也引入了对商业有利的条款，以帮助提高其州与特拉华州的竞争力。 选择您的最佳注册状态。
为对冲基金公司确定适当的业务结构后，请为基金命名并开始使用该名称完成必要的法律文书工作。 此外，新公司将需要向国税局申请联邦雇主识别码（FEIN）。 可通过IRS网站在线申请或填写IRS表格SS-4免费获得FEIN编号。 使用此信息，完成注册的州条款。 在美国，可以在很短的时间内用最少的钱成立公司。
撰写对冲基金公司的公司章程
在当今受到更严格监管的对冲基金环境中，新对冲基金公司的代表可能希望完成一系列文件，以推动公司成立，在美国证券交易委员会（SEC）注册以及在监管机构注册。公司成立时的状态。 文件的水平和合规性将取决于公司计划使用的对冲基金策略的类型。 对冲基金公司的章程至少应包括任务说明，合规手册，道德行为准则，监管程序手册以及顾问组合管理协议。
注册公司为投资顾问
为了建立合法的合伙关系，公司必须注册为投资顾问。 为此，请访问投资顾问注册存储（IARD）网站。 此过程是免费的，可以通过Internet完成。
注册对冲基金公司代表作为投资顾问
如果对冲基金要持续经营，它的一些代表可能需要在美国证券交易委员会注册为投资顾问。 如果对冲基金要有15个或更多的投资者，则SEC要求进行此类注册。 代表可以通过访问IARD网站注册为投资顾问。 代表还可以向公司成立国的国务卿查询更多信息。
为了注册为投资顾问，代表需要参加金融业监管局（FINRA）系列65监管考试，以测试代表对证券法律和惯例的了解以及他们对道德的理解。 通过考试后，代表将成为该州的持牌投资顾问。 参加FINRA 65系列考试的费用相对便宜。
向SEC注册对冲基金产品
对冲基金还需要向美国证券交易委员会注册有限合伙企业的股票。 公司提供股票，而有限责任公司提供会员，有限合伙提供利益。 要在美国证券交易委员会注册对冲基金，请在每个提供对冲基金的州填写美国证券交易委员会表格D。
符合消费者保护规定
根据2010年《多德-弗兰克·华尔街改革和消费者保护法案》，对冲基金经理必须遵守注册和报告要求。 但是，如果管理人所管理的资产少于2500万美元，则该管理人不符合SEC的注册条件，必须参考顾问所在国的法律来确定注册和许可要求。
在本国注册的顾问可以避免在美国证券交易委员会（SEC）注册，直到他们管理的资产达到1亿美元。 一旦达到这一水平，对冲基金经理将需要填写ADV表格，其中包含有关顾问的所有者和分支机构的基本信息，可能与客户产生利益冲突的某些商业活动，有关顾问管理的私人基金的信息，以及有关公司及其员工的纪律信息。
如果管理人向美国证券交易委员会注册为投资顾问，如果对冲基金管理的私募基金资产至少达到1.5亿美元，则代表将需要填写美国证券交易委员会表格PF。 SEC PF表格是一份全面的文件，需要花费大量时间才能完成，并且需要付费。
将对冲基金推销给潜在投资者
由于2012年《快速启动我们的业务启动法案》（JOBS法案），管理对冲基金营销活动的规则发生了变化。（ 与 您可以投资对冲基金有关吗？）由于这些变化，对冲基金经理们有了在向潜在投资者推销对冲基金方面具有更大的灵活性。 在美国，对冲基金可以合法销售给满足某些成熟标准的投资者 （《 1933年证券法》第506（b）条 ）。 此外，只要所有购买者都是合格的投资者且满足某些其他条件，对冲基金就可以向公众销售 （《 1933年证券法》第506（c）条 ）。 但是，除了有限的过渡条款外，SEC澄清说，发行人不能在同一发行中同时依赖第506（b）条和第506（c）条。
底线
建立对冲基金公司的复杂性取决于投资于该基金的投资者数量，管理的资产数量以及对冲基金为投资者制定的战略的复杂性。 在美国建立对冲基金公司有很多障碍和障碍，但是这些很容易理解。 更大的挑战将是筹集必要的投资资本，以持续经营对冲基金公司，并不断产生稳定的对冲基金投资回报，随着时间的推移，其净收益要超过其代表性基准委托代理。
