企业价值（EV）是市场如何将价值赋予企业整体的指标。 企业价值是分析师创造的一个术语，用于讨论公司作为企业的总价值，而不仅仅是关注其当前的市值或市值。
市值用来衡量您需要花多少钱来收购整个上市公司。 在对公司进行规模调整时，与市值相比，投资者可以更好地了解企业价值与实际价值。
为什么市值不能正确代表公司的价值？ 首先，它遗漏了许多重要因素，例如公司的债务和现金储备。 企业价值基本上是对市值的修改，因为它结合了债务和现金来确定公司的估值。
重要要点
- 企业价值（EV）是用于对公司进行估值的度量标准，通常被认为是与市值相比更准确地反映了公司的价值。公司的企业价值表明了购买该公司需要多少钱。计算方法是将市值与总债务相加，然后减去所有现金和现金等价物。使用EV的比较比率（例如EV与利息和税前利润（EBIT）的比较）说明了EV在评估公司的总市值方面比市值表现更好值。
企业价值计算
简而言之，EV是公司市值与净债务之和。 为了计算EV，将总债务（短期和长期债务）添加到公司的市值中，然后减去现金和现金等价物。
市值是股价乘以流通股数。 因此，如果一家公司有1000万股，每股当前售价为25美元，则市值为2.5亿美元。 此数字告诉您购买公司的每一股将要支付的费用。 因此，市值并没有告诉您公司的价值，而只是代表公司的价格标签。
企业价值与权益价值之间的差异
债务和现金的作用
在对公司进行估值时，为什么要考虑债务和现金？ 如果将公司出售给新所有者，则买方必须支付股权价值（在收购中，价格通常设定为高于市场价格），并且还必须偿还公司的债务。 当然，购买者可以将现金留在公司，这就是为什么需要扣除现金的原因。
想想两家市值相等的公司。 一个在资产负债表上没有债务，而另一个则负债累累。 负债累累的公司将在过去几年中支付债务利息。 因此，即使两家公司的市值相等，购买有更多债务的公司的成本也会更高。
同样，假设有两家公司的市值相等，为2.5亿美元，没有债务。 一个拥有微不足道的现金和现金等价物，另一个拥有2.5亿美元的现金。 第一家公司的企业价值为2.5亿美元，而第二家公司的EV为5亿美元。
如果一家市值为2.5亿美元的公司持有1.5亿美元的长期债务，那么收购方最终将付出超过2.5亿美元的价格全部购买该公司。 加上1.5亿美元的债务，收购总价将达到4亿美元。 尽管债务增加了购买价格，但现金降低了价格。
企业价值（EV）比率
坦白说，仅了解公司的电动汽车并没有多大用处。 通过将EV与公司现金流量或息税前利润（EBIT）的度量进行比较，可以了解有关公司的更多信息。 比较比率很好地说明了在评估具有不同债务或现金水平或换句话说具有不同资本结构的公司时，EV如何比市值更好地运作。
在比较比率中使用EBIT非常重要，因为EV假设，在收购公司后，其收购方立即偿还债务并消耗现金，而不考虑利息成本或利息收入。 更好的是自由现金流，这有助于避免其他会计失真。
企业价值（EV）比率示例
让我们看一下两支可比股票的价格：麦克伦航空和克莱默航空。 Macklon的股价为每股45美元，市值为135亿美元，市盈率（P / E）为10。但其资产负债表承受着近300亿美元的净债务。 因此，Macklon的EV为435亿美元，是其EBIT（34亿美元）的近13倍。
相比之下，Air Cramer的股价为每股23美元，市值为61亿美元，市盈率为20，是Macklon航空的两倍。 但是，克莱默所欠的债务少得多-它的净债务为35亿美元，其EV为96亿美元，其EV / EBIT比率仅为10。
仅以市值计算，麦可隆航空（Air Macklon）似乎是Cramer Airlines的一半价格。 但是，在考虑到债务和现金水平等重要因素的EV的基础上，Cramer航空公司的定价要低得多。 随着市场逐渐发现，Cramer代表了更好的购买，为其价格提供了更多价值。
底线
EV的价值在于它具有比较具有不同资本结构的公司的能力。 通过使用企业价值而不是市值来查看公司的价值，投资者可以更准确地了解公司是否被真正低估了。
