什么是指数摊销掉期（IAS）？
指数摊销掉期（IAS），也称为摊销利率掉期，是一种利率掉期协议，其中本金在掉期协议的有效期内逐渐减少。 它与“应计主体互换”相反，在这种情况下，名义本金增加了。
通常，本金的减少与参考利率相关，例如伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。
重要要点
- 指数摊销掉期合约是一种场外（OTC）衍生合约，类似于利率掉期协议，因为它涉及基于固定和可变利率的现金流量交换，与常规利率不同掉期，IAS协议涉及的名义本金余额会随着时间的推移而下降。 下降率与参考利率（最常见的是LIBOR）相关。
了解IAS
像任何利率掉期一样，IAS是双方之间的场外交易（OTC）衍生合约。 一方希望以固定利率接收一系列现金流量，而另一方希望以浮动利率接收现金流量。
IAS与常规利率掉期之间的区别在于，在IAS中，计算利息支出所依据的本金余额会在协议有效期内减少。 通常，IAS将被索引到LIBOR。 在这种情况下，当LIBOR下降时，本金将更快地减少，而LIBOR上升时，本金将更快地被减少。
按照惯例，大多数IAS协议的初始名义本金为1亿美元，期限为5年，初始锁定期为2年。 这意味着本金余额仅在第三年开始下降。 当然，由于IAS协议是场外交易合同，因此确切条款可能会根据相关各方的需求而有所不同。
重要的是要注意，“摊销”一词在此上下文中的用法与其在金融中的通常用法不同。 在这里，摊销不是指通过一系列付款逐步还清本金的过程。 相反，它指的是名义本金的直接减少，这是支付利息的基础。
过山车掉期
某些利率掉期允许名义本金根据参考利率的变化而减少或增加。 这类利率掉期俗称“过山车掉期”。
IAS的真实示例
艾玛（Emma）是机构投资者，他决定签订OTC IAS协议。 根据本协议的条款，艾玛（Emma）同意根据固定利率向对方支付一系列现金流量。 作为交换，她的交易对方同意根据浮动利率（与LIBOR挂钩）支付现金流量。
IAS的名义本金设定为1亿美元，初始锁定期为两年，为期五年。 从第三年开始，如果参考利率LIBOR下降，本金余额将更快减少。 另一方面，如果LIBOR上升，则下降速度会更慢。
与标准利率掉期协议一样，没有本金的初始交换。 取而代之的是，取决于利率的变化，双方在合同的整个有效期内定期交换净现金流量。
