什么是利率期货？
利率期货是带有支付利息的基础工具的期货合约。 利率期货是买卖双方之间的合同，同意将来交付任何计息资产。 利率期货允许买卖双方锁定未来日期的计息资产价格。
重要要点
- 利率期货是一种金融衍生工具，可让持有人从利率变动中受益。投资者可以推测利率期货的利率方向，或者用它们来对冲利率变动。 在美国交易所交易的大多数利率期货都使用美国国库券作为基础资产。
了解利率期货
利率期货可以基于基础工具，例如在CME交易的国库券期货情况下的国库券，在CBT交易的国库券期货情况下的国债。 CD，国库券和Ginnie Mae等其他产品也可以作为利率期货的基础资产进行交易。 最受欢迎的利率期货是30年期，10年期，5年期和2年期国债，以及欧洲美元。 利率期货用于对冲目的和投机目的。
投机者可以利用利率期货来押注利率变化的方向，而套期保值者也可以利用它们来消除利率不利变动的影响。 例如，如果利率上升，拥有浮动利率贷款的借款人将受到伤害。 因此，借款人可以购买利率期货，该利率期货将在利率上升并抵消贷款成本增加的情况下获得。
利率未来的例子
基于美国国债的利率期货和基于欧洲美元的利率期货交易方式不同。 大多数美国国债的票面价值为100, 000美元。 因此，基于国库券的利率期货的合约大小通常为100, 000美元。 每份合约的交易手把为$ 1, 000，但这些手把分为30秒，或增加$ 31.25（$ 1, 000 / 32）。 如果合同的报价被列为101'25（或经常被列为101-25），则这意味着合同的总价为面值，加上一个手柄，再加上25/32秒的另一个手柄，或者：
</ s> </ s> </ s> 101′25价格= $ 100, 000 + $ 1, 000 +（$ 1, 000×3225）
基于欧洲美元的合同的合同规模为100万美元，处理规模为2500美元，增量为25美元。 与基于国库券的合同不同，这些合同还可以半价和四分之一价交易。 这意味着一百万美元合同的最低价格变动仅为6.25美元，相当于25美元x 25％。
利率期货的价格与利率的变化成反比。 如果利率下降，则利率期货的价格上升，反之亦然。 假设一名交易员推测一年内利率可能会降低。 交易者以102'28的价格购买了30年期的国债期货。 一年后，交易员的预测得以实现。 利率较低，他所持有的未来利率现在定为104'05。 交易者卖出，他的利润是：
</ s> </ s> </ s> 采购价格= 102′28 = $ 102, 875销售价格= 104′05 = $ 104, 156.25
