医疗保健行业由许多不同的行业组成-从药品和器械到健康保险公司和医院-每个行业都有不同的动态。 该部门的投资受到许多变量的影响，包括与人口有关的积极趋势和与报销有关的消极趋势。
医疗保健投资需要采用多方面的方法来了解潜在的驱动因素。 投资者可以从整个行业和/或其行业的投资中获利。 本文将详细介绍各种医疗保健行业之间的差异，以及投资者进行投资前应遵循的指标。
医疗保健行业的趋势在决定要投资的医疗保健公司时，请牢记以下普遍趋势。 这些趋势的变化或延续可能会对医疗保健行业的各个领域产生影响。
积极的趋势包括：
- 人口老龄化和婴儿潮时期出生的人患有慢性疾病，肥胖症和糖尿病流行病的寿命更长技术进步了疾病的个性化医学的全球范围
负面趋势包括：
- 单一付款人系统（Medicare /美国政府）的支出占国内生产总值（GDP）的比重不断上升无保险成本控制消费者
以一粒药和...制药和生物技术公司都制造“药物”，但是在制造这些药物的方式上有所不同。 药物通常被认为是容易通过人体屏障或膜的小化学化合物，而生物技术被认为是难以通过膜的大蛋白化合物。 （要了解更多信息，请阅读 在生物技术评估中使用DCF ， 追踪生物技术僵尸股票 和 评估 药品制造商 。）
这些公司通常将很大一部分收入用于研发（R&D），以发现新的化合物。 由于发现新化合物非常困难且乏味，因此“命中率”非常低。 在制药公司投资时，需要牢记一些注意事项。 您需要对以下方面有所了解：
- 特定药物治疗的潜在疾病或病状受影响的人数目前可用的化合物数量发现和上市过程，特别是食品和药物管理局（FDA）要求的严格临床试验，替代品的可用性，包括非专利药药品申请了整体营销框架，其中可能包括与其他公司的收入或利润分成协议
这个行业受到临床试验数据的影响很大，对数据结果的惊讶会极大地影响股票价格。 积极的意外事件-优于预期的临床数据，更快的上市时间等-可能导致股票在短时间内大幅升值，而负面的意外事件可能产生相反的效果。 此外，售后数据（例如，处方数量，市场份额，FDA警告或专利损失）也会影响投资。 这是一个需要投资者积极监控的行业。 （有关投资药品和生物技术的风险和回报的更多信息，请阅读 《 生物技术 的兴衰》 。）
谁支付账单？
健康保险公司是支付账单的公司。 公司以两种一般方式之一购买健康保险：
- 采购公司承担支付所有账单的风险，健康保险人承担风险。
公司的选择会影响其风险和盈利能力。
承保技能可提高健康保险公司的盈利能力。 承保越好，相对于从购买公司收取的保险费（或付款）的医疗费用就越低。 健康保险公司报告的关键比率是医疗费用比率。 该比率类似于营业利润比率，应视为趋势分析。 医疗损失比率也是一个重要的比率，与毛利率类似，只是相反（比率越低越好）。 另外，您想投资于一家拥有保守，可信赖管理的公司，因为在消费医疗服务和支付账单之间通常存在时间不匹配的情况。 （要了解有关保险承保人角色的更多信息，请参阅 保险承保适合您吗？ ）
适当的责任准备金也是审查的重要措施。 与毒品库存相比，这些库存通常更稳定，不易出现意外情况。 但是，遵循政府法规，特别是与Medicare和Medicaid资金相关的账单，非常重要，因为美国政府是医疗服务的最大购买者。 的
众议院之路
手段委员会是影响医疗保险立法的政府部门。 此外，人们通常认为民主党对医疗保健公司的友好程度不及共和党，而且该行业的股票往往会对政府对党的控制权的变化做出反应。 （有关执政党如何影响股市的信息，请阅读“ 争取更高的股票回报率，投票给共和党人还是民主党人？” ）
设施医疗服务的提供者-医院和诊所-是美国医疗保健的基石。美国法律规定，所有设有急诊室的设施都应对走过门的任何人进行治疗，无论该人是否有健康保险或要支付的费用服务。 这项立法以独立诊所和专科医院的形式对医院产生了激烈的竞争，因为它们没有急诊室，因此不需要向所有人提供服务。 （阅读 《医疗保险涵盖了什么？》， 以了解有关政府医疗保险的更多信息。）
这些诊所可以选择要治疗的患者，并可以从保险公司的较高费用中受益。 同时，医院面临坏账影响其盈利能力。 坏帐比率是投资者关注的领域。 此外，成本控制是医院盈利能力的关键。 许多医院系统尚未取得技术进步，例如电子病历，适当的购买和操作系统成为其标准操作的一部分，尽管这似乎正在改变。
对于医院而言，在众多成本中心之间控制成本非常困难。 那些做得很好并结合了计算机系统的系统通常被认为是管理最好的系统。 此外，由于专业医疗机构通常会收取更高的服务费，因此能够聘请新生儿科医生等专业医生的医院能够提高每张床的EBITDA。 除坏帐比率外，每张床的EBITDA和总体利用率或产能比率是其他重要指标。 （关于EBITDA的使用和陷阱）。
其他行业药房福利经理（PBM）是代表保险公司管理药品福利的公司。 它们与健康保险公司协同工作，可以被视为健康保险的外包部分。 通常，当您去药房开处方时，药房会（通过计算机）联系您的PBM，以查看您是否受特定药物的保险。 此外，如果您通过邮件收到药物，这些药物通常来自PBM的分销中心。 （请阅读保证金 的底线 ，以深入了解公司如何赚钱。）
PBM倾向于从更多的电子邮件交易和填写的通用处方中受益，因为它们通常会为这类服务获得更高的利润。 此外，PBM在特种药物，注射药物（例如生物技术药物）或需要冷藏且通常不在当地药房出售的药物上获得更高的利润（因为这些类型的药物需要更多关注）。 因此，具有较大专业药房成分的PBM往往具有较高的利润率。
分销商是药品制造商与药房之间的中介，并收取用于控制药品公司物流的服务费。 许多分销商还拥有其他提高利润率的业务范围，例如包装某些药品，但服务费利润率是利润的主要驱动力。
医疗技术和设备公司制造各种医疗产品，从绷带一直到人造关节和心脏支架。 这些公司与药品制造商相似，将很大一部分收入用于研发，有些需要遵循相同的临床试验路径。 投资这些公司需要对新技术以及竞争对手和已知替代品的知识和分析。 采纳率和毛利率是公司成功的重要指标，这与其他技术公司类似。
结论投资保健类股票可以提供丰厚的回报，但是由于许多影响股票价格的因素，这也很乏味。 医疗保健领域非常广阔，各行各业都有许多大小公司可供选择。 为了减轻负担，您可以投资ETF和医疗保健共同基金等投资工具。 它们可以通过使持股多样化来减少投资单个股票的波动性。 （有关多元化和投资的 风险和多元化 教程。）
