随着债券收益率的下降，投资者对利润的寻求使他们承担了前所未有的新风险。 正如巴伦最近的故事所概述的那样，这可能对债券，股票和整个经济产生负面影响。
创纪录的负收益率的全球债务和降息的前景已导致投资者争相购买超高收益率的垃圾债券，从而购买了垃圾级公司。
更低的利率助推风险资产
仅在星期一，就有7家高收益公司总共出售了40亿美元的债券。 这些公司包括NextEra Energy（NEE），Post Holdings（POST）和Icahn Enterprises（IEP）。 这些销售的需求高于预期，促使其中两种产品的承销商增加了规模。 第二天，又有六笔高收益债券销售达到了29亿美元。
花旗集团策略师在最近的一份报告中写道：“我们预计美联储降息将提振包括高收益债券在内的风险资产。”
这些负债累累的公司可能会因为经济下滑而陷入衰退，从而打击其股价。 同时，债券销售本身的细节显示出一种更悲观的情绪，这种情绪在越来越警惕十年牛市周期结束的投资者中正在上升。
花旗集团的策略师写道：“我们对信贷周期的了解越来越深，对公司资产负债表的杠杆作用越来越大，而在日益恶化的形势下，为防范这种情况而采取的保护措施也越来越少。”
在最近的债券销售中，大约一半来自具有投资等级评级（BB +，BB，BB-）的公司，而没有一家来自信用评级最低的公司（CCC +，CCC，CCC-）。 仅其中一项销售来自一家准备破产的公司。
本周早些时候出售债券的公司表示，他们这样做是为短期债务再融资。 尽管公司降低杠杆计划的细节有所不同，但这种再融资意味着它们在未来几年内将不需要产生那么多的现金流量。
Charter Communications（CHTR）最近为一般公司目的筹集了5亿美元，其中可能包括偿还债务或执行股票回购。 William Lyon Homes（WLH）筹集了3亿美元，以赎回2020年到期的票据。
展望未来
巴伦（Barron）指出，总体上讲，并不是高收益公司正在提高其杠杆率-这表明投资者担心美联储的鸽派立场不会抵消经济下滑的影响。
