什么是铁蝴蝶？
铁蝴蝶是一种期权交易，它使用四个不同的合约作为策略的一部分，以从横向或缓慢上涨的股票或期货价格中受益。 该策略成功的关键是正确放置这四份合同，以使损失的风险较低，而获得少量但稳定利润的可能性很高。
重要要点
- Iron Condor交易是从横向市场中获利的一种期权策略，交易者期望获利时获利减少，损失时获利更大;交易者期望获利的机会多于损失，交易者需谨记佣金确保他们可以正确地使用此策略。
铁蝴蝶是如何工作的
铁蝶形交易是两个垂直点差交易的组合-牛看跌价差和看涨看涨价差。 该交易是一种信用利差期权策略，它创建了四个期权，其中包括两个看跌期权和两个看涨期权，以及四个执行价格，所有期权的到期日都相同。 其目标是从基础资产的低波动中获利。 换句话说，当标的资产在到期时在两个中间执行价格之间收盘时，它将获得最大的利润。
该策略的构建如下：
- 买入一笔行使价低于标的资产当前价格的现价看跌期权。 价外认沽期权将防止基础资产遭受重大下行冲击。 卖出一个执行价格低于当前价格的现价看跌期权，但比第一步中购买的看跌期权更接近卖出一个执行价格高于当前价格的现价看涨期权买入一个价外的看涨期权，其行使价比第三步中出售的看涨期权的执行价格高得多。 价外交易将防止出现大幅上涨。
在第二步和第三步中出售的期权合约的执行价格应该相距足够远，以说明在交易进入和到期之间的时间基础资产的可能变动。
例如，如果交易者认为底层证券可能在未来两周内移动$ 6，那么做空看涨期权的执行价格（在步骤3中）应比底层证券的当前价格至少高出$ 5。 空头看跌期权（在步骤2中）应比标的物当前价格低至少$ 5。 从理论上讲，这将很可能使价格走势停留在两个内部执行价格之间
该策略通过设计限制了上行潜力。 铁矿石贸易商期望从交易中获得相对少量的收益，并且获利的机会多于损失。 该策略的下行风险有限，因为高低行使期权（侧翼）可防止任一方向的重大波动，但与每笔交易获得的金额相比，潜在的最大损失大于潜在的最大收益。
应当指出的是，佣金成本始终是该策略的一个因素，因为涉及四个选项。 交易者将希望确定最大潜在利润不会被佣金侵蚀。
解构铁神鹰
两种不同的期权组合相结合，产生了铁秃鹰交易的结果。 第一种是多头和空头认沽期权的组合，产生牛市看跌期权价差，即信用卖出价差，该价差收集并保持利润，只要标的价格保持高于两次行使价中的较高者（在图2中以1和2表示）。下图）。
第二种是多头和空头期权的组合，导致熊证套利。 只要相关标的物的价格保持低于两次执行价格中的较低价格（在下图中显示为3和4），该信用价差就会收集并保持利润。
铁神鹰策略简介。
该图描绘了铁合约商在到期时如何盈利/亏损。 如果标的物位于执行价格2和3之间，则将获得最大的利润。 如果标的物价格高于行使价4或低于行使价1，则将承担最大损失。
