什么是传统对冲
传统对冲是公司长期持有的对冲头寸，通常是期货合约。 大宗商品公司通常会在其储备中持有传统对冲。
打破传统对冲
传统套期保值是商品公司保证远期商品销售收益的一种方式。 石油或贵金属等一些商品的市场价格经常变动。 为了稳定其收入来源，他们可以通过签署期货合约（在特定日期以指定价格出售商品的协议）来对冲价格波动。 他们在签订合同时有效地锁定了商品的现货价格。
对于旧套期保值中的商品数量，公司已放弃了价格上涨带来的任何潜在收益，以换取免受价格下跌带来的潜在损失的保护。 虽然商品公司欢迎价格上涨带来的额外利润，但有保证的补偿可能更有价值，因为它使公司能够基于稳定的未来收入流做出管理决策。
传统对冲的利弊
任何对冲头寸都可以双向进行。 如果现货价格在期货合约到期时已经上涨，则该公司最终将以低于当前市价的价格出售商品。 如果现货价格下降，公司将以高于市场价的价格出售。 作为长期持有的对冲头寸，传统对冲头可能具有特别显着的稳定作用，特别是如果同时影响商品的市场力量发生了根本性转变。
例如，任何在2001年签署了10年期期合约的黄金生产商，在黄金交易价格低于每金衡盎司300美元时，都会锁定现货价格。 在合同到期之前，美国住房市场崩溃，全球经济遭受了大萧条。 随着股市崩盘和对美元的信念在国际上动摇，黄金价格飞涨。 2011年，当合同到期时，金价攀升至每金衡盎司1889.70美元。 捆绑在期货合约中的任何黄金都无法为黄金生产者带来在10年期间价格上涨500％以上的收益。
尽管金价此后一直下跌，但截至2018年，它们仍大大高于大衰退之前的价格，因此，任何仍在黄金对价上涨之前建立的传统对冲的黄金生产商都在遭受亏损。
