责任驱动投资是什么意思？
负债驱动的投资，也称为负债驱动的投资，主要旨在获得足够的资产来覆盖所有当前和未来的负债。 这种类型的投资在处理设定受益的养老金计划时很常见，因为涉及的负债经常攀升至数十亿美元，是养老金计划中规模最大的。
了解责任驱动的投资（LDI）
定额养恤金计划的负债是退休金的原本计划提供的，这些养老金计划旨在在退休时提供，因此可以从负债驱动的投资中受益。 但是，责任投资是多种客户可以使用的一种处理方法。
重要要点
- 以负债为导向的投资通常用于定额养恤金计划或其他固定收益计划中，以通过资产收购来覆盖当前和未来负债。以负债为导向的投资计划的一般方法包括最小化和管理负债风险，然后产生资产收益。
个人客户的责任驱动投资
对于退休人员，使用LDI策略首先要估算个人未来一年所需的收入金额。 所有潜在收入（包括社会保障福利）都将从退休人员每年需要的金额中扣除，从而帮助确定退休人员必须从其退休投资组合中提取的金额才能满足每年所需的既定收入。
然后，每年的提款成为LDI策略必须关注的负债。 退休人员的投资组合必须以能够为个人提供必要现金流量的方式进行投资，以应付年度提款，并计算全年发生的间歇性支出，通货膨胀和其他附带费用。
养老基金的责任驱动投资
对于采用LDI策略的养老基金或养老金计划，必须将重点放在养老基金的资产上。 更具体地说，重点应放在对养老金领取者和雇员的保证上。 这些保证成为策略必须针对的负债。 该策略与将其注意力转移到养老基金资产负债表的资产方的投资方法直接形成了对比。
对于LDI所采取的具体行动，尚无一个商定的方法或定义。 养老基金管理人经常在LDI战略旗帜下使用各种方法。 但是，从广义上讲，它们有两个目标。 第一个是管理或最大程度降低负债风险。 这些风险的范围从利率变化到通货膨胀，因为它们直接影响养老金计划的资金状况。 为此，公司可以将当前负债预测为未来，以便确定合适的风险数字。 第二个目标是从可用资产中产生收益。 在这个阶段，公司可能会寻找能够产生与其估计负债相称的回报的股票或债务工具。
在LDI策略下，似乎有许多关键策略可以重复。 对冲通常会部分或全部涉及阻止或限制该基金面临的通货膨胀和利率风险，因为这些风险往往会削弱该基金兑现其对成员所作承诺的能力。
过去，债券通常用于部分地对利率风险进行套期保值，但是LDI策略倾向于将重点放在使用掉期合约和各种其他衍生工具上。 无论采用哪种方法，通常都追求一条“下滑之路”，旨在随着时间的推移降低诸如利率之类的风险，并获得与预期的退休金计划负债增长相当或超过其增长的回报。
LDI策略示例
如果投资者需要额外的10, 000美元的收入，而不是社会保障金所提供的，则他或她可以通过购买将提供至少10, 000美元年利息支付的债券来实施LDI策略。
再举一个例子，考虑一家养老金公司的情况，该公司需要为其投资组合中的资产产生5％的回报。 对于公司而言，最简单的选择是将其可支配的资金投资到产生所需回报的股权投资中。 或者，它可以使用LDI方法估计将其投资分成两个部分。
第一个是固定收益的固定收益工具（作为将负债风险降至最低的策略），剩余金额用于权益工具以从资产中产生收益。 由于LDI策略的目标是覆盖当前和未来的责任风险，因此从理论上讲，随着时间的流逝，产生的收益可能会转移到固定收益类别中。
