什么是生命周期基金？
生命周期基金是资产分配基金，其中随着期望的退休日期临近，每种资产类别的份额会自动调整以降低风险。 实际上，这通常意味着债券和其他固定收益投资的百分比增加。 生命周期基金也称为“基于年龄的基金”或“目标日期退休基金”。
一个为退休储蓄的年轻投资者通常会选择目标日期为30至40年的生命周期基金。 但是，接近退休年龄的投资者可能正在计划从小企业获得一些收入的工作退休。 这样的投资者可以选择目标日期为未来15年的生命周期基金。 接受更高的波动性可以帮助大多数人期望的20岁或20岁以上退休金的发放。
生命周期基金基于年轻投资者可以承担更多风险的想法，但这并非总是如此。
生命周期基金的运作方式
生命周期基金旨在供具有特定目标的投资者使用，这些目标需要在设定的时间进行资本投资。 这些资金通常用于退休投资。 但是，投资者可以在将来的特定时间需要资本时使用它们。 每个生命周期基金都通过给基金命名一个目标日期来定义其时间范围。
一个例子将有助于解释生命周期基金的运作方式。 假设您投资了一个寿命周期基金，目标退休日期是2020年，即2050年。一开始，该基金将具有侵略性。 到2020年，该基金可能持有80％的股票和20％的债券。 每年，该基金将有更多的债券和更少的股票。 到2035年，您应该已经退休了。 到2035年，该基金将拥有60％的股票和40％的债券。最后，到2050年目标退休日期，该基金将达到40％的股票和60％的债券。
生命周期基金的好处
对于在特定日期有针对性的资本需求的投资者，生命周期基金提供了便利的优势。 生命周期基金投资者只需一只基金就可以轻松地将其投资活动自动进行自动驾驶。 生命周期基金的固定资产分配有望每年为投资者提供适当的平衡投资组合。 对于寻求采取非常被动的退休方法的投资者，生命周期基金可能是合适的。
大多数生命周期基金还具有预设滑行路径的优势。 预设路径为投资者提供了更大的透明度，使他们对基金更有信心。 生命周期基金的过渡路线是通过将资产分配转向低风险投资，从而随着时间的推移稳步降低风险。 投资者还可以期望在目标退休日之前管理生命周期基金。
对生命周期基金的批评
对生命周期基金的一些批评家说，他们基于年龄的方法是有缺陷的。 特别是，牛市的年龄可能比投资者的年龄更重要。 传奇投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）建议根据市场估值而非您的年龄来调整股票和债券的投资。 诺贝尔奖获得者罗伯特·席勒（Robert Shiller）在格雷厄姆（Graham）的工作的基础上，提倡使用市盈率10作为股票市场估值的指标。
生命周期基金基于年轻投资者可以承担更多风险的想法，但这并非总是如此。 年轻工人通常储蓄的钱较少，而且他们几乎总是经验较少。 结果，年轻的工人在经济衰退期间极易受到失业的影响。 承担高风险的年轻投资者可能被迫在最糟糕的时间出售股票。
投资者也可能更喜欢主动的方法。 这些投资者应寻求财务顾问或使用其他类型的资金来实现其投资目标。
关键要点
- 生命周期基金是资产分配基金，其中随着期望的退休日期临近，每种资产类别的份额会自动调整以降低风险。 生命周期基金专为有特定目标的投资者使用而设计，这些目标在设定的时间需要资本;对于寻求采取非常被动的退休方法的投资者而言，生命周期基金可能是合适的。生命周期基金基于年轻投资者可以承担更多风险的想法，但并非总是如此。
生命周期基金的真实示例
先锋2065目标退休信托是生命周期基金的一个例子。 2017年7月，Vanguard推出了2065年的生命周期产品，即Vanguard Target Retirement 2065 Trusts。 该基金提供了一个示例，说明生命周期基金如何过渡其分配以进行风险管理。
先锋2065年目标退休目标资产分配在前20年保持不变，其中约90％的股票和10％的债券。 在目标日期之前的接下来的25年中，分配将逐渐转向债券。 在目标日期，资产配置约占股票的50％，债券的40％，短期TIPS的10％。 在目标日期之后的七年中，债券和短期TIPS的分配逐渐增加。 之后，分配固定为大约30％的股票，50％的债券和20％的短期TIPS。
