理柏评级与晨星评级：概述
大多数投资者不是共同基金分析专家。 他们可能不知道夏普比率是多少，或者为什么一个提供商对XYZ基金收取175个基点，而另一提供商仅对ABC基金收取25个基点。 大多数投资者没有接受过基本面分析方面的培训，也不知道如何阅读烛台图表。 大多数投资者只是在寻找一个相对安全的地方，以节省他们的钱，并希望在此过程中获得可观的回报，这就是为什么像晨星公司（Morningstar，Inc。）（纳斯达克股票代码：MORN）和理柏公司（Lipper，Inc.）这样的评级公司如此重要的原因。
Morningstar和Lipper是共同基金界中最著名的两个名字。 这些公司对资金进行评估，突出显示关键数据，并对每个基金进行简单，易于比较的评级。 共同基金公司关心他们的晨星和理柏评级，因为他们知道很多投资者和财务顾问都依靠它们来做出投资决策。
晨星公司最受欢迎的评估指标是五星级。 理柏使用五种不同的五分位数或类别，并对每种基金的五项不同指标进行评级。 如果确定某只基金在特定五分位数中排名前20％，则该功能将获得“ Lipper Leader”的称号。
晨星（Morningstar）和理柏（Lipper）评级已广泛发布，因此许多人认为它们是准确的。 更好的方法是了解每个评级系统的优缺点。
重要要点
- 理柏对互惠基金的评级为1到5，数字越小，基金就越好。 晨星公司使用星级（1-5）评级系统按照钟形曲线对共同基金进行评级。 理柏和晨星都将资金分配到各个类别。
晨星
1985年推出了第一份Morningstar评级。它的重点放在几个大类上，更多的是数据积累资源，而不是全面的评估。
整个系统在2002年进行了大修。合并了新的基金类别，并缩小了小组以强调除管理风格以外的差异。 它包括新的指标，并将性能历史分为不同的时间段。 股票基金按市值（基金中股票的大小）进行分类，以防止大型股基金持续主导评级。
今天，晨星公司根据基金组合中的投资类型，进行基金投资的地区以及整体管理策略来组织共同基金。 晨星的评级基于钟形曲线分布：10％的评级为5星，22.5％的评级为4星，35％的评级为3星，22.5％的评级为2星，10％的评级为3星。 1星级。 晨星每月更新其排名。
理柏
理柏根据五套标准对共同基金进行评级：收益的一致性，资本的保持性，费用比率，总收益和税收效率。 理柏列出任何给定共同基金的所有五个评级，并让投资者决定哪个对他们最重要。
每个类别的评分等级为1到5。 例如，一个共同基金在回报的一致性方面可以被评为两个，在税收效率方面可以被评为五个。 在Lipper系统中，较小的数字被认为更好。 共同基金宁愿是三比四。
在给定类别的前20％中列出的任何基金都将获得“ Lipper Leader”的头衔。 共同基金有可能具有多个Lipper Leader类别； 实际上，许多顶级基金都有三四个Lipper Leader的称号。
像晨星公司一样，理柏的评级也会每月进行调整，就像三年，五年和十年一样。 理柏的整个时期还可以追溯到共同基金成立之初。
晨星在透明性，简便性和有效的风险衡量方面获得了优势。 理柏在定制，深度和追踪同类基金的持续表现方面表现更好。
风险与回报
共同基金评级系统的核心是围绕风险调整后的指标建立的，即投资者为了获得回报而必须承担的未来损失的潜在潜力。
对于Morningstar和Lipper而言，风险调整后的指标均基于与给定基金类别的平均表现的比较。 这意味着根据共同基金的收益和损失与该类别的基本指数之间的相关程度，共同基金的好坏。 例如，大型股基金是根据主要的大型股指数（例如标准普尔500指数）来衡量的。
这样的系统存在很大的潜在错误，因为仅与指数不同可能会导致人为地提高基金评级。 75％的中型基金可以与主要的中型股指数进行比较，但是25％的中小型股敞口可以提高回报，足以使其升值，而不论基金经理的表现如何。
对于理柏而言，这尤其成问题，理柏在其计算中使用的信息比率对索引的选择过于敏感。 晨星（Morningstar）遭受这个问题的程度较小。 投资者应密切注意共同基金与其比较指数之间的差异水平。 对于那些遵循现代投资组合理论（MPT）的人来说，R平方是一个很好的衡量标准。
特别注意事项
类别和指数选择极大地影响了理柏和晨星的评级，这意味着了解如何将资金分配给不同类别非常重要。
在美国，Morningstar支持110个类别，分为9个类别组（美国股票，行业股票，分配，国际股票，替代品，商品，应税债券，市政债券和货币市场）。
理柏基于分类（基于持股）和类别（基于招股说明书中的基金目标语言）混合其共同基金。 理柏根据投资方式和市值有七个独立的全球股票分类； 晨星支持七种不同的国际股票类别（外国大价值，外国大混合，外国大增长，外国小/中值，外国小/中混合，外国小/中增长和世界股票）。
即使晨星公司和理柏公司在方法论方面都面临重大挑战，但对于投资大众而言，这些挑战仍然是可行且有用的工具。 并非每个人都有时间成为基金分析专家，因此，希望有这样的公司来简化事情是非常可取的。
投资者应记住，这些系统所基于的过去表现并不能保证未来的结果，并且每笔投资都应符合单个投资者的特定需求和目标。
