流动性溢价是投资者无法以公允市场价值将其轻易转换为现金时投资者要求的溢价。 当流动性溢价很高时，据说该资产是非流动性的，并且由于估值可能随市场影响而波动，因此投资者要求对在更长的时间内投资其资产的额外风险提供额外的补偿。
分解流动性溢价
流动投资是指可以按公允市场价值轻松转换为现金的资产。 投资条款可能便于进行兑换，或者可能存在活跃的二级市场，可以在该二级市场上进行投资交易。 市场上的非流动性投资与流动性投资相反，因为它们无法轻易按其公平的市场价值转换为现金。 非流动性投资可以采取多种形式。 这些投资包括存款证（CD），贷款，房地产和其他要求投资者在指定时期内保持投资状态的其他投资资产。 这些投资不能清算，无罚金撤回，也不能以其公平的市场价值在二级市场上进行活跃交易。
投资承诺
非流动性投资要求投资者在整个投资期间内投入资金。 这些非流动性投资的投资者期望获得溢价（称为流动性溢价），因为存在在特定时期内锁定其资金的风险。 通常，术语“非流动性溢价”和“流动性溢价”可以互换使用，表示同一事物。 这两个术语都暗示投资者应获得长期投资的溢价。
收益率曲线的形状可以进一步说明投资者对长期投资所需的流动性溢价。 在平衡的经济环境中，长期投资比短期投资需要更高的回报率，因此收益率曲线呈向上倾斜的形状。
在另一个示例中，假设投资者希望购买具有相同息票支付和到期时间的两个公司债券之一。 考虑到其中一种债券是在公共交易所交易的，而另一种债券不是在公众交易所交易的，则投资者不愿为非公开债券支付高价，因此，到期时可获得更高的溢价。 价格和收益率之差就是流动性溢价。
总体而言，选择投资于长期非流动性投资的投资者希望获得额外风险的回报。 此外，有资本投资长期投资的投资者可以从这些投资中获得的流动性溢价中受益。
