什么是长期基础
只要依据是指拥有或购买某种商品（例如石油，黄金或木材）的商人通过出售该商品的期货合约对冲其投资的情况。 这种套期保值提供了一个保证的价格，如果市场价格与其基本头寸相反，他们可以出售商品。 有关背景，请参见基础交易条目。
打破长期基础
从定义上讲，长期基础意味着投资者必须看涨某种商品，并且通常希望对冲其看涨头寸。 例如，一家黄金开采公司在贵金属中保持着重要地位。 但是，黄金价格容易受到市场压力的影响，并且有时可能会波动。 为了对冲不利变化，公司可以选择通过出售期货合约来缓冲其看涨立场，从而锁定有保证的价值范围。
相反，对商品看跌的交易者可能会做空基础交易。 做空基础意味着投资者将在商品中做空，在期货合约中做多。 该策略通过锁定未来现货或现金价格来对冲头寸，从而消除了价格上涨的不确定性。
多头基础交易和空头基础交易都是基础交易策略。 基础交易与一种交易策略有关，在该策略中，交易者认为两种相似的证券相对于彼此定价错误，并且交易者将在两种证券中持有相对的多头和空头头寸，以从其价值融合中获利。
长期基础的例子
现在是八月，中西部的农民琼斯一家已经同意将他们的大豆作物出售给批发集团大豆豆腐。 合同价格为每吨400美元，这是当前的现金价格。 批发商认为他们已经取得了很多成就，并认为未来几个月大豆价格将上涨。 但是，他们也有点担心如果豆子价格下跌，转售对他们的利润意味着什么。
结果，大豆豆腐决定以每吨425美元的价格出售大豆期货。 批发商现在是多头基础，这意味着他们是多头大豆和空头大豆期货。 如果价格下跌，做多基础将保证可以转售的有利价格。 在这种情况下，其成本基础为负25美元，即现金400美元，减去期货425美元。
但是，批发商正在权衡取舍。 他们正在将价格风险交换为基础风险，即大豆和大豆期货价格不会同步变动的风险。 如果大豆和大豆期货价格之间的价差缩小，批发商将获利。 但是，这种差异的扩大将导致损失。
批发商可能出于推测套期保值的目的，而不是为了套期保值，而是推测大豆与大豆期货之间的价格差。 也许他们认为当地大豆价格将上涨。 如果价格达到450美元，而期货价格仅上涨至430美元，则由于基差收窄，他们的净收益将是大豆25美元，大豆期货负5美元，总计20美元。 他们的看涨押注将得到回报。
但是，如果大豆价格保持在400美元，而期货价格升至435美元，则底价将为负35美元。 从先前的负25美元扩大基差将导致每吨损失10美元。
请注意，琼斯家族也有可能在此基础上走长路。 为此，他们将大豆存储起来并出售大豆期货。 如果他们认为当地大豆价格将上涨，该家庭可以选择这样做。
