，我们将说明有形和无形共同基金之间的区别。 然后，我们将探讨为何尽管有明显的经济劣势，投资者还是更喜欢负荷基金的原因。
加载共同基金
负荷资金是您从顾问或经纪人那里购买的附带了销售费用或佣金的共同基金。 费用将用于支付中介人的时间和选择适当共同基金的专业知识。 这些资金通常会收取前端，后端或级别的销售费用，具体取决于所购买股票的特定类别。 例如，A股通常在初次购买时支付前端销售费用，而B类股则在指定年限内出售股票时支付了后端销售费用。
此外，负荷基金还可以收取12b-1费用，最高可达到基金资产净值或资产净值的1％。 金融业监管局（FINRA）将用于营销和分销费用的12b-1费用限制为0.75％，还将用于股东服务的12b-1费用限制为0.25％。
空载共同基金
投资者可以在资产净值中获得无负荷共同基金，而无需支付前端，后端或级别的任何销售费用。 人们可以直接从共同基金公司购买股票，也可以通过共同基金超市间接购买股票。 空载基金可能会收取少量的12b-1费用，也称为分配成本，已计入基金的费用比率。 股东每天通过自动降低基金价格来支付费用比率。 FINRA允许不收取任何销售费用的共同基金收取12b-1费用，最高可达其平均年资产的0.25％，并且仍称其为无负荷基金。
直接从共同基金公司购买时，也有许多免费基金不收取12b-1费用。 这些基金通常被称为真正的无负荷共同基金。 这些与通常收取12b-1费用的超市基金不同。
精打细算的投资者寻找费用较低的共同基金，他们相信随着时间的推移，它们将胜过价格较高的共同基金，因为这些费用不会在总净收益中吞噬。
空载性能优势
研究通常显示，在一定时期内，无负荷资金的表现将优于负荷资金。 例如，克雷格·以色列（Craig Israelsen）在2003年5月出版的《金融规划杂志》上发表的一项研究说，要为负荷基金中的额外服务付出一定的代价。 以色列人将负荷共同基金的负荷调整后的业绩与无负荷共同基金的业绩进行了比较。 他使用了晨星公司的数据，该数据涵盖了2000年至2002年非常困难的财务时期，其中标准普尔500指数下跌了35％。
研究表明，在此期间，无负荷共同基金的表现明显优于负荷基金。 空载共同基金优势的幅度在10到430个基点之间，其中最显着的优势发生在小型股类别中。 此外，研究表明，在这个动荡的时期内，九个晨星风格类别中的每个类别中，无负荷共同基金的表现均好于负荷共同基金约200个基点。 这只是简单的数学运算：如果您为某只基金支付的钱更少，并且其表现与有负载的基金相似，那么您的回报就会更好。 换句话说，如果您为负荷基金付费，则它必须提供额外的价值以补偿您增加的成本。 一些负荷资金可以做到这一点，但许多却不能。
重要的是要记住，上述统计数据是平均值，并不反映任何单个共同基金或共同基金家族的业绩。
为什么有人会购买负荷共同基金？
从表面上看，所有投资者似乎最好在一段时间内购买空头共同基金。 毕竟，如果您真的没有必要，谁愿意支付销售费用？ 但是，出于多种原因，一个人会更适合于负担共同基金集团。
- 许多人在做出投资决定时感到不自在，并且在没有财务顾问帮助的情况下也不会进行投资。 财务顾问通常会说服人们遵循最符合他们自身利益的投资计划。深思熟虑的投资决策需要进行研究，许多人缺乏进行自己的研究所需的时间。 找时间管理投资可能是极富挑战性的。一些投资者与经纪人或财务顾问之间已有关系，不希望自己追求投资来破坏这种关系。 他们可能更喜欢财务顾问可以提供的“一站式购物”。许多人希望某人的投资出现问题时要怪罪于他们。最后，一些投资专家认为经纪人和财务顾问有能力保持他们的客户在动荡的市场时期不会做出轻率的决定。 这种观点认为，空头共同基金投资者更有可能在完全错误的时间出售他们的投资。
底线
尽管费用高昂，且回报率较低，但对于没有经验或非常忙碌的投资者而言，负荷资金仍然是不错的投资。 最终，将由您来决定所获得的服务是否足够有价值，足以证明放弃无负荷共同基金的较高回报。
