并购（M&A）咨询是一项大型业务，传统上一直由全球投资银行和大型会计师事务所主导。 最近，一种新的趋势正在形成，小型并购咨询商店（通常称为并购咨询精品店）越来越多地从较大的参与者那里获得大笔并购咨询交易。
本文重点介绍并购咨询专卖店，这种新的并购业务流的发展趋势，潜在的未来机会和面临的挑战。 （相关：Investopedia解释了并购）
什么是并购咨询专卖店？
并购咨询精品店，也称为独立咨询银行（或称并购小公司或并购亭），是通常由一个或几个提供并购咨询服务的个人拥有的小型公司。 根据安装规模，所提供的服务可能特定于某些业务或行业，或者在区域或全球级别上可能是通用的。 这些精品店的所有者通常是前投资银行家，他们在为大型全球或区域并购交易提供建议方面具有丰富的经验。 精品店是由单身人士拥有的，他们通常只有年轻但才华横溢的员工，而拥有多个拥有者的员工则是合伙经营，可以根据需要雇用员工。
与投资银行和会计师事务所的大型组织机构相比，并购咨询精品店的特色在于个人经营的小型专门公司。
并购咨询精品店的演变 ：
根据Dealogic的数据，《金融时报》报道，并购咨询专卖店在2008年仅占8％的市场份额。在过去5年中，并购咨询专卖店从2008年的8％增至2013年的20％。据报道，这些精品店的营业额为15亿美元。 报告进一步引用“ 目前并购收入最高的20家公司中的7家现在是独立顾问 ”，这标志着并购咨询业务在最近的发展方式上发生了重大变化，并标志着这种新业务在未来的巨大潜力。
并购咨询精品店为什么变得受欢迎？
在所有人都平等的情况下，人们从朋友那里买东西。 任何部门中任何咨询业务的性质都取决于个人关系。 所有者对他们的业务还有情感上的亲和力，与在大型组织中进行大型工作相比，信任和与个人认识的人合作是人类的天性。 尽管每笔交易都指派了专门的个人团队，但大型组织的人员流失也可能会引起混乱，迫使客户频繁地与新个人打交道，而他们并不喜欢。 由业主直接经营的精品店在专家策略师的直接投入下得分很高。
大型银行还经常受到政治和法规约束的约束，这可能会由于利益冲突而对咨询业务施加不必要的限制。 并购精品店在这方面享有极大的灵活性。 并购咨询专卖店不受政治和法规约束的约束，非常适合特定领域的专业咨询服务。
大型投资银行也可能持有客户公司股份，从而法规可能迫使它们放弃参与任何相关的并购交易和咨询服务。 作为精品游戏咨询公司的独立精品店没有这种限制。
在2008年金融危机的背景下，并购咨询精品业务蓬勃发展。据说，传统的并购顾问，投资银行和会计师事务所存在利益冲突，他们的决策和建议基于当事方的财务报表。 精品店抓住了这个机会，因为他们声称自己不受利益冲突的挑战，并拥有丰富的人力资本和专门的服务，超出了财务报表和数字。 业界似乎对这些主张和理由做出了很好的反应，从而导致了并购精品店的市场份额不断增加。
并购咨询专卖店表现如何：
由个人或团体经营，并购精品店开展的交易有很多成功案例：
一个人表演：
- 保罗·陶布曼 （ Paul J. Taubman）从2012年起担任独立财务顾问，为2013年两笔最大的交易提供咨询服务：“ Verizon以1300亿美元收购英国沃达丰”和“ Comcast /时代华纳有线电视公司合并，价值450亿美元”。 据报道，2013年他单手处理了价值超过1, 750亿美元的交易。 LionTree的所有者Aryeh Bourkoff为两家有线电视公司Virgin Media和LibertyGlobal进行了价值230亿美元的大型合并的咨询。 Zaoui&Co. ：由高盛前雇员迈克尔和约尔·扎伊（Michael Yeou Zaoui）两兄弟经营，为欧洲几项顶级交易提供了咨询服务。 据报道，他们的公司在2014年“交易信贷额突破800亿美元大关”。
中小型设置 ：
- Moelis&Co.凭借在成功业务上的高昂表现，在纽交所进行了首次公开募股（IPO）， 该股最初遭到重创，但在2014年8月大幅上涨甚至派发了股息。它必须承担重要的交易，例如Nuveen被TIAA收购63亿美元。 -CREF。 在欧洲，亚洲和中东的全球扩张已经在进行中，并在具有战略意义的重要国际地点设立了办事处。
- Greenhill&Co. ：这家精品店成立于1996年，在纽约证券交易所上市，这家精品店以向股东定期派息而闻名。 今年，它为Actavis以250亿美元收购Forest Labs提供了法律服务。 它还为Actavis早前以50亿美元收购Warner Chilcott的交易提供了法律服务。 Evercore Partners ： Evercore Partners是成立于1996年的最古老的精品店之一，目前所涉事务包括各行各业–制药公司Shire Plc以550亿美元的价格卖给AbbVie，TW Telecom以57亿美元的价格卖给Level 3 Communications。甚至为阿斯利康（AstraZeneca）提供建议，不要让辉瑞公司（Pfizer）出价超过100亿美元。
并购咨询精品店面临的挑战：
并购咨询精品业务虽然一直保持较高的增长速度，但也面临着自己的挑战。
并购咨询精品店业务声称是专门的或专业的服务提供商，但仍然完全分散。 大型投资银行可以利用其庞大的规模和跨多个行业的全球影响力，而精品店仍局限于本地或区域级的专业渠道。 寻找具有特定行业专业知识的专业精品店仍然是一个挑战。
大多数行动都发生在美国和欧洲的商务精品店，而投资银行则忙于在新兴市场（如亚洲，非洲和中东）地区探索新的机会。 并购精品店可能不在这些地点，但这确实为进一步发展提供了空间。
大多数精品店仍然是一人专卖店，尽管有很多人是作为拥有大量员工的大企业而出现的。 单人依赖仍然是一种风险，这对于客户来说很难减轻。
根据汤森路透（Thomson Reuters）截至2014 年 8月的数据，《金融时报》（Financial Times）的最新报告显示欧洲几乎没有下滑的迹象。“ 在过去的18个月中，独立公司融资机构在欧洲的市场份额小幅下滑，至30.2％。今年上半年 ”。
这种下降是暂时的趋势，还是精品店业务在未来的时代是否会进一步衰退的迹象仍有待观察。
底线
每个企业都有多个派系，并购咨询公司也是如此。 目前，并购业务精品店正在虚心吞噬大型投资银行和会计跨国公司的传统并购业务的市场份额。 这些精品店在美国和欧洲地区集中经营一个人的家属风险，确实提供了专用服务和专业服务的显着优势，而没有投资银行面临的监管压力。 在探索新的地点和创新思想以在健康的竞争氛围中生存的过程中，每个业务流都将继续寻找新的机会，为当今和未来的并购客户提供多种选择。
