在美国，大麻合法化的步伐不断加快，各个州为医疗或娱乐目的或两者兼而有之采用不同的大麻处理方法。 尽管倡导者继续推动全国范围内的合法化，但即使是已经发展起来的通往合法大麻的零碎道路，也产生了可观的新产业。
对于许多投资者而言，建立规范的合法大麻产业的想法为投资和增长提供了充足的新机会。 尽管如此，虽然今年夏天初有消息传出加拿大对大麻政策进行了彻底改变，允许全国范围内的合法化，但美国尚未走类似的道路。 政治和监管方面的变化和混乱比比皆是，投资者未能如愿以偿地利用这一领域的潜力。
就资产和整体知名度而言，近年来交易所买卖基金（ETF）出现了大幅增长。 由于这个原因，ETF空间和新兴的合法大麻产业跨越道路可能只是时间问题。 今天的投资者可能想知道大麻ETF在这一点上是否值得花时间和金钱，还是最好等到空间变得更充分时再使用。 下面，我们将探讨以大麻为中心的ETF的一些优缺点。
大麻ETF基础知识
大麻ETF的运作方式与其他ETF基本相同。 也就是说，大麻ETF是追踪一篮子与合法大麻行业相关的不同名称的基金，就像视频游戏ETF会追踪视频游戏公司或能源ETF会追踪能源机构的投资组合一样。
总部位于新泽西州的ETF Managers Group于2017年2月提交了有关AgroSphere ETF的计划。 然后，在3月下旬，Horizons ETF宣布其Horizons Medical大麻生命科学ETF（HMMJ.TO）已被有条件地批准在多伦多证券交易所上市。 它于2017年4月5日开始交易，追踪北美医用大麻指数的表现。 这两款ETF都是专门针对医用大麻产业而开发的，医用大麻产业是更广阔的大麻领域的一个子集。
但是，一般而言，大麻ETF在开始使用时遇到了许多挫折。 监管是一个主要问题，因为许多银行不愿支持在联邦一级还不合法的业务中追踪公司的ETF。 引起关注的部分原因与ETF的结构方式有关。 在美国，ETF资产必须在持有基础证券的美国银行中托管。 鉴于监管方面的不确定性，许多银行都不愿承担这一风险。
今年早些时候，又推出了另一种名为ETFMG Alternative Harvest ETF（MJ）的大麻ETF，但是当托管人US Bancorp（USB）拒绝持有其资产时，它陷入了困境。 通过将大麻指数换成现有基金的基准，Alternative Harvest能够规避其托管人问题，然后重新启动。 另一个成功的ETF，AdvisorShares Vice ETF（ACT），作为提供非纯大麻交易的基金而成立。
如何投资大麻ETF
目前，有兴趣参加大麻ETF游戏的投资者面临的选择有限。 Horizons Medical大麻生命科学ETF是最成熟和最受欢迎的大麻ETF之一，尽管它确实例行地将一些美国公司纳入其控股范围，但仍仅在多伦多证券交易所上市。 有兴趣购买此ETF的美国投资者必须使用允许进入加拿大市场的服务。
对于AdvisorShares副ETF和ETFMG Alternative Harvest ETF，此过程更加简单。 美国投资者可以通过与其他任何美国ETF一样的方式来访问这些ETF。
大麻ETF是否应该在您的投资组合中占一席之地？
对于大多数投资者而言，有关大麻ETF的最大问题仍然在于它们是否值得花费时间和精力。 在这一阶段，很难说。 尽管在某些情况下表现强劲，但大麻ETF仍面临着麻烦和不确定的未来。 随着银行继续拒绝承担支持在国家一级不合法的行业中交易的ETF所带来的潜在的与法律和声誉相关的风险，可能会有很多大麻ETF未能成功地面。 即使是那些成功完成启动过程的公司（例如ACT和MJ）也可能会经历艰难的时期，与监管机构和托管机构进行高度紧张的谈判，原因很简单，即他们必须通过非常规的方式来实现其目标手段。
交易也一直是大麻ETF的关注点。 截至5月中旬，MJ的交易量保持稳定，拥有约3.66亿美元的资产，这使其成为该年度美国大麻ETF领域的突破性成功案例。 另一方面，ACT仅拥有1, 250万美元的资产，这使它的未来更加不稳定，即使仅从交易生存能力的角度来看也是如此。 自今年年初以来，这两种基金的整体收益也有所下降，这对于已经受到监管担忧惊吓的许多投资者而言，这无疑使它们变得更加不确定。 业绩下降反映出大麻类股票的整体下跌。
底线
投资者，银行，监管机构和其他人士都对大麻股票的未来感到担忧。 目前，仍然很难说未来会是什么样。 尽管许多人认为有理由对这一领域的最终成功感到乐观，但是对于当今的许多投资者而言，在不断变化的形势下保持对大麻ETF的关注简直太头疼了。 话虽如此，但如果美国合法大麻产业如某些狂热者所预料的那样起飞，那么早起的那些投资者可能是最幸福的决定者。 （有关其他阅读，请查看“要观察的顶级大麻股票”。）
