什么是市场投资组合？
市场投资组合是理论上的投资组合，包括投资领域中可用的每种资产，每种资产的权重均与其在市场中的总存量成比例。 市场投资组合的预期收益与整个市场的预期收益相同。
市场组合基础
本质上说，市场投资组合完全分散，仅承受系统性风险或影响整个市场的风险，而不受非系统性风险的影响，非系统性风险是特定资产类别固有的风险。
作为理论市场投资组合的简单示例，假设股票市场中存在三个公司：A公司，B公司和C公司。A公司的市值为20亿美元，B公司的市值为50亿美元，以及C公司的市值为130亿美元。 因此，总市值达到200亿美元。 市场投资组合包括这些公司中的每一个，它们在投资组合中的权重如下：
公司A投资组合的权重= 20亿美元/ 200亿美元= 10％
B公司的投资组合权重= 50亿美元/ 200亿美元= 25％
公司C投资组合的权重= 130亿美元/ 200亿美元= 65％
关键要点
- 市场投资组合是世界上每种投资类型的理论上多元化的组，每种资产的权重均与其在市场中的总存量成比例。市场投资组合是资本资产定价模型的关键部分，是资本资产定价模型的常用基础罗尔的批评是一种经济学理论，它表明不可能建立真正的多元化市场投资组合，而该概念仅是理论上的选择。
资本资产定价模型中的市场组合
市场投资组合是资本资产定价模型（CAPM）的重要组成部分。 CAPM广泛用于资产（尤其是股票）的定价，它根据资产的系统风险量显示资产的预期收益。 这两个项目之间的关系用称为证券市场线的方程式表示。 证券市场线的期望或要求收益方程= R（f）+ B x（（R（m）-R（f））：
消费CAPM公式。 Investopedia
哪里：
R =预期收益
R（f）=无风险利率
R（m）=市场投资组合的预期收益
βc =所讨论资产相对于市场投资组合的贝塔值
例如，如果无风险率为3％，市场投资组合的预期收益为10％，资产相对于市场投资组合的贝塔值为1.2，则资产的预期收益为：
预期收益= 3％+ 1.2 x（10％-3％）= 3％+ 8.4％= 11.4％
市场投资组合的局限性
经济学家理查德·罗尔（Richard Roll）在1977年的一篇论文中建议，实际上不可能建立真正多元化的市场投资组合，因为该投资组合需要包含世界上每一种资产的一部分，包括收藏品，商品以及基本上任何具有可交易性的商品。值。 这种被称为“ Roll's Critique”的论点表明，即使是基础广泛的市场投资组合也最多只能是指数，因此只能近似于完全多元化。
市场投资组合的真实示例
在2017年的一项研究“市场投资组合的历史回报”中，经济学家罗纳德·杜斯威克，林文轩和劳伦斯·温克尔斯试图记录1960年至2017年期间全球多元资产投资组合的表现。根据所使用的货币，复合回报率从2.87％到4.93％不等。 以美元计，回报率为4.45％。
