什么是贞操债券
贞操债券是旨在防止公司恶意收购的众多措施之一。 此类债券在触发事件（如收购或发行人控制权变更）完成后立即到期。 该术语可能来自这样一个事实，即其目的是防止不受欢迎的公司求购者引起不必要的关注。
分解贞操债券
贞操债券是旨在阻止敌意收购的公司债券，前提是前提是，如果这些债券的很大一部分到期并在收购完成后支付，则总收购价可能对收购方而言变得过高。
这种反接管措施在概念上类似于另一种通心粉防御策略，在这种策略中，必须在接管或更改控制权时赎回大量债券，从而扩大（如通心粉）收购方必须支付的购买价格。 唯一的区别是，贞操债券的票面价格为到期日，而通心粉国防部发行的债券可以高额赎回。
贞操债券的行为类似于旨在阻止收购的其他策略，因为它们会使目标公司的价值膨胀，从而使收购方的交易成本更高。 涉及目标公司普通股的类似策略包括：毒药丸，股东权利计划（使现有股东能够以折扣价购买目标公司的额外股份，使交易更昂贵）或以折扣价收购目标公司的额外股份，从而稀释了目标公司的普通股。收购完成后合并后公司的价值。
贞操债券防御的风险
贞操债券通常由目标公司在潜在收购方公开其购买意图时发行。 如果以潜在收购者的最佳要约价格进行敌意收购，这些债券可以起到有效的威慑作用。 但是，如果初始出价远低于收购公司最终愿意支付的价格，那么贞操债券带来的额外交易成本可能不会有所不同。
虽然增加公司的债务义务可能会阻止敌意的收购要约，但如果成功，该策略将使现有公司承担更多的债务。 具有讽刺意味的是，从长远来看，在资产负债表中增加负债可能会使公司更容易受到未来敌意收购的影响，因为处于疲软状态的公司可能缺乏保持独立的财务实力。
