什么是大师级有限合伙制（MLP）？
有限责任合伙企业（MLP）是一种以公开交易的有限合伙企业形式存在的商业企业。 它们将私人合伙企业的税收利益（仅当投资者获得分配时才对利润征税）与上市公司（PTP）的流动性相结合。
有限合伙企业可以在国家交易所进行交易。 MLP可以利用现金流，因为它们需要将所有可用现金分配给投资者。 它们还可以帮助降低资本密集型企业（如能源行业）的资本成本。
第一个MLP于1981年成立。但是，到1987年，国会有效地将它们的使用限制在房地产和自然资源领域。 之所以设置这些限制，是因为人们担心公司税收入过多，因为MLP不缴纳联邦所得税。
硕士有限合伙制（MLP）
了解大师有限合伙制
MLP是一种独特的混合法律结构，将合伙企业的要素与公司的要素结合在一起。 首先，它被视为其合作伙伴的集合，而不是一个单独的法人实体（与公司一样）。 其次，从技术上讲，它没有员工。 普通合伙人负责提供所有必要的运营服务。 普通合伙人通常持有合资企业2％的股份，并可以选择增加所有权。
就像合伙企业一样，MLP发行单位而不是股份。 但是，这些单位通常在国家证券交易所交易。 交易所的可用性提供了传统合伙企业无法提供的大量流动性。 由于这些公开交易的单位不是股票，因此投资于MLP的人通常称为单位持有人，而不是股东。 购买MLP的人也称为有限合伙人。 这些单位持有人被分配给MLP的收入，扣除额，损失和贷项中的一部分。
MLP具有两类合作伙伴：
- 有限合伙人是购买MLP股份并为实体运营提供资本的投资者。 他们通常每季度从MLP接收定期分发。 有限合伙人也称为沉默合伙人。普通合伙人是负责管理MLP日常运营的所有者。 他们根据合伙企业的业务表现获得报酬。
重要要点
- 有限责任合伙企业（MLP）是一家以公开交易的合伙企业形式成立的公司。MLP将私人合伙企业的税收优势与股票的流动性相结合。MLP具有两种类型的合伙人，即普通合伙人（经理）和有限合伙人。 MLP被屏蔽的分布.MLP被认为是低风险的长期投资，提供了缓慢而稳定的收入来源.MLP限于自然资源和房地产领域。
有限合伙企业的税收待遇
出于税收目的，MLP被视为有限合伙企业。 有限合伙制具有转嫁或流通税收结构。 这种征税方法意味着所有损益均转嫁给有限合伙人。 换句话说，MLP本身不像大多数注册公司那样对收入征收公司税。 取而代之的是，所有者（或单位持有人的投资者）仅对自己在MLP收入中所占份额承担所得税。
该税收计划为MLP提供了显着的税收优势。 利润不受公司和单位持有人所得税的双重征税。 标准公司要缴纳公司税，然后股东还必须就其持有的收入缴纳个人税。 此外，折旧和耗损等扣除额也会转嫁给有限合伙人。 有限合伙人可以使用这些扣除额减少应税收入。
为了保持其通过状态，MLP收入中至少有90％必须是合格收入。 合格收入包括通过勘探，生产或运输自然资源或房地产获得的收入。 换句话说，要成为合格的有限责任合伙企业，公司的收入（除10％外）必须全部来自商品，自然资源或房地产活动。 合格收入的定义减少了MLP可以经营的部门。
MLP的季度分配与季度股票股息没有什么不同。 但是，它们被视为资本收益（ROC），而不是股息收益。 因此，单位持有人无需为收益缴纳所得税。 在单位持有人出售其部分之前，大部分收益都递延税项。 这样，收入将获得较低的资本利得税税率，而不是较高的个人收入税率。 此分类可提供重大的额外税收优惠。
MLP的优缺点
像任何投资一样，MLP也各有利弊。 MLP可能不适用于所有投资者。 此外，投资者在投资之前必须将不利条件与MLP持有单位的任何利益抵销。
MLP的优势
MLP以提供缓慢的投资机会而闻名。 回报缓慢是由于MLP通常处于发展缓慢的行业中，例如管道建设。 这种缓慢而稳定的增长意味着MLP的风险很低。 他们通常根据长期服务合同获得稳定的收入。 MLP提供稳定的现金流量和一致的现金分配。
有限责任合伙企业的现金分配通常比通货膨胀略快。 对于有限合伙人，通常80％-90％的分配是递延税款。 总体而言，这使得MLP可以提供有吸引力的收入收益率-通常大大高于股票的平均股息收益率。 此外，由于具有流通实体的地位，并且避免了双重征税，因此可以为将来的项目提供更多的资本。 资金的可用性使MLP公司在其行业中具有竞争力。
此外，对于有限合伙人，累计现金分配通常超过所有单位售出后评估的资本利得税。
使用MLP进行遗产规划也有好处。 当单位持有人赠送或转让MLP单位给受益人时，双方都将避免在转让期间缴税。 成本基准将根据转让时的市场价格进行调整。 如果单位持有人死亡并且投资转移给继承人，则其公允市场价值被确定为截至死亡之日的价值。 同样，较早的发行版本也不收税。
优点
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稳定的收入
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低风险
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税收优惠待遇
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液体
缺点
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复杂的报税
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升值有限
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限于两个行业
MLP的缺点
成为MLP有限合伙人的最大麻烦也许是您必须提交臭名昭著的美国国税局（Internal Revenue Service）附表K-1表格。 K-1格式很复杂，即使您没有出售任何产品，也可能需要会计师的服务。 同样，K-1表格因迟到而臭名昭著，因为许多报税员认为他们已经完成了报税。 另外，作为一个附加问题，某些MLP在多种状态下运行。 收到的收入可能需要在多个州提交州税申报表，这会增加您的成本。
另一个与税收相关的负面影响是，您不能使用净亏损（亏损多于利润）来抵消其他收入。 但是，净亏损可能会结转到下一年。 当您最终出售所有单位时，可以将净亏损用作其他收入的扣除额。
从历史上看，最终的负面潜力是有限的，但是可以预料，这笔投资将在几年内产生逐渐但可靠的收入流。
大师级有限合伙制的现实例子
当前，大多数MLP在能源行业中运作。 能源大师有限合伙公司（EMLP）通常将为其他现有的基于能源的业务提供和管理资源。 这样的例子可能包括为石油公司提供管道运输，炼油服务以及供应和物流支持服务的公司。
许多石油和天然气公司将发行MLP而不是股票。 通过这种结构，他们既可以从投资者那里筹集资金，又可以保持运营的股份。 一些公司可能对其MLP拥有相当大的权益。 还成立了单独的股票发行公司，其唯一利益是拥有公司MLP的部门。 这种结构允许通过公司将被动收入重新分配为定期股息。
这种结构的一个很好的例子是Linn Energy Inc.，它既拥有MLP（LINE），又拥有MLP权益的公司（LNCO）。 出于税收目的，投资者可以选择如何接收公司产生的收入。
该公司在2016年申请破产后于2017年解散。该公司于2018年重组为两家新公司Riviera Resources和Roan Resources。 LINE的投资者获得了换股要约，以将其单位转换为新实体的股份。
