主要动作
当一个问题或基本因素开始在市场叙事中占主导地位时,它可能会变得有些乏味-这可能是许多读者对脱欧的感觉。 然而,英国脱欧似乎永无止境的“他们会还是不会”对市场来说是一个大问题,无论我们是否愿意,英国脱欧可能都会在本周的其余时间主导新闻。
交易员惊讶地听到英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)在英国脱欧成功后提出辞职,这很可能是为了吸引更多不愿参加选举的成员投票给她。 大多数分析家预计,这意味着她将在本周五之前在议会中再次投票通过一项类似于她此前两次提出的“协议”。
有传言称,一些英国退欧强硬派和一些温和的保守派愿意给她投票,以换取她辞职的承诺,这意味着周五很可能再次投票。 同时,议会正在对自己的一套提案进行投票,这些提案涵盖从软脱欧到挪威式的与欧洲共同市场的关系到新的全民公投等所有方面。
今天的议会投票不会成为法律,但它们可以帮助建立成为法律的道路。 如果不太引人注目的提议变得流行,则市场可能会看到交易者情绪的提升。 另外,缺乏共识或偏向更严格的英国退欧提案可能会给市场带来问题。
从今天的市场行为来看,似乎投资者现在都对英国退欧公投表示怀疑。 下图是欧元(EUR)与英镑(GBP)之间的汇率。 我正在以这种方式显示它,以最大程度地减少美元的影响,并查看投资者对英镑的看涨还是看跌的结果。
汇率下降意味着英镑相对于欧元正在上涨,这表明投资者对选票更加乐观。 汇率上的.8650水平是本周一直持有的长期枢纽,而将.8470跌破可能触发英国和其他西方股票市场更多看涨头寸。
标普500
标普500指数今早再度下跌,但也因报道特雷莎·梅辞职/脱欧协议的消息而开始回升。 投资者是否认为这表明她在保守压力下的地位正在减弱? 我认为这是一个合理的假设。
主要指数仍高于周一低点,并一直维持在短期枢轴2800,这对多头来说是一个好兆头。 尽管本周我比较谨慎,但下降可能会变成重新测试或“回推”并确认原始的反向头肩模式。
今天我进行了搜索,以寻找今年到目前为止到目前为止已经重新测试了他们的领口的头和肩倒立图案,以查看是否与之前没有差异。 数据有点混乱。 如果花了11天或更短的时间才能恢复到领口位置,则保持该水平并弹跳更高的可能性为80%,这是很好的。 但是,如果花费的时间超过11天,则再次上升的可能性为60%,对于这种模式而言,这是令人惊讶的差。
标普500指数这次花了八天时间才重新回到颈线,这可能会给该形态带来优势,有利于进一步上涨。 将这样的统计数据应用于市场总是会有些棘手,因为回报率不是正态分布的,但我至少会争辩说,这种模式的历史表现不太可能降低再次突破的可能性。
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风险指标–新兴市场
从风险角度来看,波动率指数保持适度,高收益债券保持稳定。 这些都对投资者的情绪有利。 利率持续下降,这已成为信心的大问题,但如果这只是暂时性问题,也可能刺激住房市场上的少量消费者活动。
但是,新兴市场(EM)更令人担忧。 土耳其已锁定外部借贷,因此里拉将在大选前停止下降,南非兰特继续下跌,上证综指疲软。 这些都是应监控的警告信号。
最严重的问题是新兴市场经济体可能对附近的发达市场产生影响。 例如,土耳其的弱势很容易扩散到其最大的贸易伙伴之一希腊,后者是欧盟的一部分。 正如您在下面看到的那样,以Global X MSCI Greece ETF(GREK)表示的希腊股票一直稳定,但跌破7.55美元可能表明市场状况比原先预期的疲软得多。
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底线–等待下周恢复正常
我预计本周将以英国脱欧新闻为主导,这将使市场波动加剧。 然而,到星期五,我乐观地认为,英国退欧反对派是否有意将英国保留在欧盟内,或者至少在破坏性的关系之外而不是硬性破坏方面有了更清晰的认识。 到下周,投资者应该将注意力重新转向经济基本面,并希望美国就业报告恢复到平均水平或使经济增长意外。