镶嵌理论：概述

什么是镶嵌理论？

镶嵌理论是指安全分析人员用来收集有关公司信息的一种分析方法。镶嵌理论涉及收集有关公司的公开，非公开和非实质性信息，以确定其证券的潜在价值，并使分析师能够根据该信息向客户提出建议。

使用镶嵌理论的分析师应披露其用于获得推荐的信息和方法的详细信息。

关于这种分析方式是否滥用内部信息，投资界内部存在着不断的争论，但是CFA研究所（以前称为投资管理与研究协会（AIMR））已将镶嵌理论视为一种有效的分析方法。

对冲基金经理拉杰·拉贾拉特南（Raj Rajaratnam）在2011年的内幕交易审判中以镶嵌理论为辩护，但最终被判有罪。

镶嵌理论与scuttlebutt方法非常吻合，后者是投资大师Philip Fisher在其1958年出版的“普通股和罕见利润”中普及的公司分析技术。

使用scuttlebutt方法的投资者通过利用与员工，竞争对手和行业专家讨论中获得的第一手知识将信息拼凑在一起，从而得出有关公司的结论。镶嵌理论和scuttlebutt方法都收集少量非物质信息，并将它们加在一起构成一个物质结论。

镶嵌理论是指安全分析人员用来收集有关公司信息的一种分析方法。镶嵌理论涉及收集有关公司的公开，非公开和非实质性信息，以确定其证券的基础价值，并使分析师能够向客户提出建议。

更加容易地获取信息使“自己动手”（DIY）投资者更容易了解镶嵌理论。非重要信息可以通过以下方式收集。

精通会计概念（如损益表和资产负债表）的投资者可以检查公司财务状况是否存在异常。您可以在证券交易委员会（SEC）的网站上访问10-K报告。

这些网站提供了从客户服务代表到高级管理人员对公司员工的有用见解。投资者可以通过查看用户个人资料和发布的内容来得出有关劳动力周转率和员工满意度水平的结论。

使用此Google研究工具，确定消费者是否对公司的产品和服务有强大的需求。例如，投资者可能会得出结论，由于对在国外市场销售的新产品的强烈需求，一家公司很可能会收到跨国公司的收购要约。

该网站为投资者提供了有关当前趋势，态度和正在塑造世界的无党派宏观见解。例如，投资者可能会了解到，一家公司与某个特定问题在很大程度上与公众观点不一致，这可能严重影响其收入。