什么是负利率环境？
当特定经济区的隔夜名义利率降至零以下时，存在负利率环境。 这意味着银行和其他金融机构将不得不支付以将其超额准备金保留在中央银行中，而不是获得正的利息收入。
负利率政策（NIRP）是一种非常规的货币政策工具，通过该工具可以将名义目标利率设置为负值，该负值低于理论上的零下限。
重要要点
- 当隔夜贷款利率降至零以下时，存在负利率环境.2009年和2010年，瑞典以及2012年，丹麦使用负利率阻止热钱流入其经济体.2014年，欧洲中央银行（ECB）制定负利率仅适用于旨在防止欧元区陷入通缩螺旋的银行存款。在负利率环境下，金融机构必须支付利息以存入资金，并且可以实际获得借入的利息。
负利率环境的基础
负利率的动力是通过鼓励银行放贷或投资超额准备金而不是保证亏损来刺激经济增长。 从理论上讲，利率低于零时，银行，企业和家庭将通过花钱而不是储蓄来刺激经济。 人们认为负利率环境会鼓励银行增加贷款，家庭购买更多产品以及企业投资额外的现金而不是将其存入银行。
由于转移和存储大量实物现金在后勤方面困难且成本高昂，因此一些银行仍然可以为存款支付负利息。 但是，如果将利率设置为足够负数，它将开始超过存储成本。 负利率环境旨在惩罚银行持有现金而不是提供贷款。 至少从理论上讲，它们应该使企业和家庭借贷更加便宜，从而鼓励更多的借贷并为经济注入更多的现金。
负利率环境的风险
负利率环境存在一些风险。 如果银行因储蓄而对家庭进行惩罚，那可能不一定会鼓励零售消费者花费更多的现金。 相反，他们可能会在家中cash积现金。 建立负利率环境甚至可以激发现金流，触发家庭将现金从银行中撤出，以避免为储蓄而支付负利率。
希望避免现金套现的银行可以避免将负利率应用于相对较小的家庭储蓄者的存款。 相反，他们对养恤基金，投资公司和其他公司客户持有的大额余额采用负利率。 这鼓励公司储户投资于债券和其他可提供更好回报的工具，同时保护银行和经济免受现金流的负面影响。
负利率环境的示例
由于投资者逃离了世界其他地区的通货膨胀，瑞士政府在1970年代初期实行了事实上的负利率制度，以应对其货币升值。
近期负利率环境的例子包括欧洲中央银行（ECB），该银行于2014年将其利率降至零以下。一年半后的2016年，日本银行也采用了负利率。 从2009年至2012年，瑞典，丹麦和瑞士的中央银行也已改用负利率。 这些国家利用负利率阻止热钱流入本国经济，以控制外国货币流入这些国家的货币汇率。
为了阻止通货紧缩，中央银行在这些国家创造了负利率环境，他们担心通缩可能会迅速失控，货币贬值并使大萧条以来的经济进步脱轨。 但是，负利率到目前为止很小。
中央银行一直不愿将负利率降低到远低于零的水平，因为创建负利率环境的做法直到最近才开始，欧洲央行是第一个创造这种环境的主要金融机构。 欧洲央行向银行收取0.4％的利息，使其隔夜持有现金。 日本央行收取0.10％的利息来持有现金，而瑞士央行收取0.75％的利息来持有现金。
