税后净营业利润是什么意思？
税后净营业利润（NOPAT）是公司的资本化程度为无杠杆时（即没有债务时）的潜在现金收入。 NOPAT通常用于经济增加值（EVA）计算中。 NOPAT是对杠杆公司的运营效率的更准确的观察，它不包括许多公司因现有债务而节省的税款。
税后净营业利润（NOPAT）
了解税后净营业利润（NOPAT）
税后净营业利润显示了公司扣除税项后的核心业务表现。 该数字不包括一次性损失或费用； 这些并不能真正代表公司的真正盈利能力。 其中一些费用可能包括与合并或收购有关的费用，即使考虑到这些费用，这些费用也可能会影响当年公司的利润，但考虑到这些费用，不一定能准确显示公司的经营状况。
在将公司评估为投资时，分析师会考虑许多不同的绩效指标。 最常用的绩效指标是销售和净收入增长。 销售是衡量业绩的最重要指标，但并不能说明运营效率。 净收入包括运营支出，但也包括债务节省的税款。 税后净营业利润是一种混合计算，可让分析师在没有杠杆影响的情况下比较公司的业绩。 通过这种方式，它可以更精确地衡量纯运行效率。
税后净营业利润示例
税后净营业利润的计算方式为：营业收入乘以1减去税率：
NOPAT =营业收入x（1-税率）
营业收入也称为利息和税前收益（EBIT）。 例如，如果EBIT为10, 000美元，税率为30％，则计算公式为10, 000美元x（1-0.3）或0.7，即7, 000美元。 这是税后现金流量的近似值，没有债务的税收优势。 请注意，如果公司没有债务，则税后净营业利润与税后净收入相同。 在计算税后净营业利润时，分析师喜欢与同行业的同类公司进行比较，因为某些行业的成本高于或低于其他行业。
解释NOPAT及其用途
并购除了为分析师提供不受债务影响的核心运营效率的衡量标准之外，还利用税后净运营利润。 他们用它来计算公司的自由现金流（FCFF），等于税后营业净利润减去营运资本的变化。 他们还用它来计算公司的经济自由现金流（FCFF），等于税后净营业利润减去资本。 两者均主要供寻求收购目标的分析师使用，因为收购方的融资将取代当前的融资安排。 另一种计算税后净营业利润的方法是净收入加税后净利息支出，或净收入加净利息支出乘以1减去税率。
