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- 什么是NPV和IRR？
- 确定NPV
- 确定内部收益率
什么是NPV和IRR？
净现值（NPV）是一段时间内现金流入的现值和现金流出的现值之差。 相比之下，内部收益率（IRR）是一种用于估算潜在投资的获利能力的计算。
这两种方法主要用于资本预算，即公司确定是否值得进行新投资或扩展的过程。 给定投资机会，公司需要决定进行投资是否会为公司带来净经济收益或损失。
确定NPV
为此，公司估算项目的未来现金流量，并使用折现率将其折现为现值，折现率代表项目的资本成本及其风险。 接下来，所有投资的未来正现金流量都将减少为一个现值。 从投资所需的初始现金支出中减去此数字即可得出投资的净现值。
让我们用一个例子来说明：假设JKL Media Company想收购一家小型出版公司。 JKL确定，按12％的年率折现后，发行商产生的未来现金流量可产生2350万美元的现值。 如果出版公司的所有者愿意以2000万美元的价格出售，那么该项目的净现值将为350万美元（23.5美元-20美元= 3.5美元）。 350万美元的净现值表示如果JKL Media进行此项收购，其内在价值将增加。
确定内部收益率
因此，JKL Media的项目的净现值为正，但是从商业角度来看，该公司还应该知道这项投资将产生多少回报率。 为此，该公司只需重新计算NPV方程，这次将NPV因子设置为零，并解决现在未知的折现率。 解决方案产生的收益率就是项目的内部收益率（IRR）。
对于此示例，项目的内部收益率（取决于现金流量分配的时间和比例）可以等于17.15％。 因此，考虑到其预计的现金流量，JKL Media的项目收益率为17.15％。 如果JKL可以承担较高IRR的项目，那么它可能会追求收益较高的项目。
因此，您可以看到IRR度量的有用之处在于它能够表示任何投资机会的可能回报并将其与其他替代投资进行比较的能力。
