什么是不可交付的远期（NDF）？
不可交割的远期合约（NDF）是现金结算的，通常是短期的远期合约。 名义金额从不交换，因此名称为“不可交付”。 双方同意以一定金额的交易进行交易的相对方-对于NDF货币，则按合同规定的汇率进行交易。 这意味着交易对手可以解决合同规定的NDF价格与现行现货价格之间的差额。 损益以协议的名义金额为基础，采用协定时的汇率与结算时的即期汇率之间的差额计算。
不可交割远期（NDF）
了解不可交付的远期（NDF）
不可交割远期合约（NDF）是一种两方货币衍生工具合约，用于在NDF与现行即期汇率之间交换现金流量。 一方将向另一方支付此交换产生的差额。
现金流量=（NDF汇率-即期汇率）*名义金额
NDF是场外交易（OTC），通常报价时间为一个月到一年。 自1990年代以来，它们最经常以美元报价和结算，并成为寻求对冲非流动性货币风险的公司的流行工具。
无法交割的远期合约（NDF）通常在离岸市场执行，这意味着流动性差或未交易货币的本国市场之外。 例如，如果一国的货币被限制不得向海外转移，则将无法与该国家/地区以外的某人以该货币进行交易结算。 但是，双方可以通过将合同上的所有损益转换为自由交易的货币来结算NDF。 然后，他们可以用该自由交易的货币互相支付利润/损失。
也就是说，不可交割的远期交易不仅仅限于流动性差的市场或货币。 那些希望对冲或暴露于特定资产但对交付或接收基础产品不感兴趣的各方可以使用它们。
重要要点
- 无本金交割远期合约（NDF）是一种两方货币衍生品合约，用于在NDF和现行即期汇率之间交换现金流量。最大的NDF市场是人民币，印度卢比，韩元，新台币和巴西雷亚尔.NDF交易的最大部分是通过美元进行的，发生在伦敦，活跃市场也在新加坡和纽约。
不可交付的远期结构
所有NDF合约都列出了货币对，名义金额，固定日期，结算日期和NDF汇率，并规定使用固定日期的现行即期汇率来完成交易。
固定日期是指计算当时的即期市场汇率和议定汇率之间的差额的日期。 结算日期是指支付欠款的一方支付差额的日期。 NDF的结算更接近于远期利率协议（FRA），而不是传统的远期合约。
如果一方同意购买人民币（卖出美元），而另一方同意购买美元（卖出人民币），则两方之间存在不可交割远期的潜力。 他们同意以100万美元的汇率支付6.41的汇率。 定价日期为一个月，其后不久将结算。
如果一个月后的汇率为6.3，则人民币相对于美元的汇率已经上涨。 购买人民币的一方欠了钱。 如果汇率升至6.5，则人民币贬值（美元增加），因此欠下了购买美元的一方的钱。
NDF货币
NDF最大的市场是人民币，印度卢比，韩元，新台币和巴西雷亚尔。 NDF交易的最大部分在伦敦进行，活跃市场也在新加坡和纽约。 除活跃的NDF市场外，包括韩国在内的一些国家在陆上远期市场上也有限制，但受到限制。
NDF交易的最大部分是通过美元进行的。 也有活跃的市场使用欧元，日元，以及在较小程度上使用英镑和瑞士法郎。
