尽管数字货币往往以其浮躁，高度波动的价格滑稽动作占据头条，但许多投资者已将注意力转向了交易所买卖基金（ETF）。 在过去的几年中，ETF以惊人的速度增长。 据一些估计，现在有2000多种此类基金可供投资者使用，并且随着时间的推移不断推出，到2025年，流入ETF领域的总资产可能高达25万亿美元。
就目前而言，ETF已经连续数月流入，而拥有ETF的投资者比例仍然很低，以至于分析师预测在不久的将来可以稳定增长。 尽管如此，尽管所有这些迹象都表明，作为投资工具的ETF继续在其他投资领域中占据主导地位，但ETF领域至少有一个领域一直在苦苦挣扎。 确实，ETF Trends的一份报告显示，ETF的期权多年来一直停滞不前。 （有关更多信息，请参阅： ETF增长将继续 。）
期权是ETF的重要方面
ETF通常与共同基金进行比较。 这样做时，投资者经常忽略了交易所买卖基金的一个重要方面：交易期权合约的能力。 这些可用于管理风险，产生额外收入，用于投机目的，甚至可用于解决税收问题。 但是，近年来，ETF的期权似乎停滞了。
历史上（甚至直到今天），许多投资者都将ETF视为交易工具。 在早期的ETF中，期权上市很普遍，由此产生的期权市场变得特别强劲。 有必要回顾一下推出的前100只ETF，以证明这一点。 在这100只基金中，至少有87只列出了期权。
这种趋势持续了很多年，在2000年代中期，ETF期权上市的高峰。 到2006年，约有75％的ETF列出了期权。 但是，自那时以来，ETF的发行已开始发生重大变化。
更多ETF推出，期权更少
从2000年代中期开始，ETF的发行速度大大提高。 虽然在那之前的几年中，每年发行20到70只ETF是很普遍的，但是从2006年开始，这个数字上升到200到300。那时的大多数新发行的ETF从那时起不提供期权交易。 确实，即使每年发行更多的ETF，提供期权交易的ETF的数量实际上也比2007年的高点有所减少。
金融危机使ETF的普及度达到了新的高度。 从2007年到2009年，可用的ETF总数翻了一番。 但是，到那个时期结束时，只有一半的可用ETF提供了期权。 到今天，只有大约三分之一的ETF具有期权。 但是，由于当前ETF资产的头重脚轻的性质，十分之九的ETF具有以资产加权为基础的期权。
除了提供期权交易的ETF比例不断下降外，过去几年期权的数量一直停滞不前。 在所有ETF期权交易量中，仅三种受欢迎的ETF中发生60％，即SPDR S&P 500（SPY），景顺QQQ（QQQ）和iShares Russell 2000（IWM）。 这些ETF均在2001年之前推出。在其余的期权交易量中，很大一部分发生在同样成立的其他ETF中。 总体而言，在过去十年中，ETF领域中大约95％的期权交易量发生在仅35只ETF中。
对于停滞有很多可能的解释。 2006年推出的芝加哥期权交易所的波动率指数（VIX）为投资者提供了其他对冲投资组合风险的方法。 在此期间，指数期权和期货交易量也有所上升。 一般而言，投资者不太可能将新的廉价ETF视为良好的期权工具。 也许最重要的是，许多新推出的ETF专注于智能beta，主题或主动管理产品。 许多投资者认为这些资金不是交易工具，而是获取某些资产类别敞口的手段，从而减少了投机需求。
也许很多年前的期权主导地位永远不会回到ETF领域。 无论如何，随着ETF的不断发展，毫无疑问，该行业将继续为投资者提供新的工具和可能性。 （有关其他内容，请查看： 在ETF上编写涵盖的看涨期权 。）
