纳斯达克（Nasdaq）是一个计算机化市场，东部时间上午9:30至下午4:00进行股票交易。 尽管正常交易在每个工作日的下午4:00停止，但商业界却没有。 公司通常要等到股票市场收盘后才宣布各种新闻，例如公司收益，合并，收购，裁员和关键人员变动。 同样，地缘政治事件，自然灾害和其他市场动向的发展可能在白天或晚上的任何时间发生。
公司新闻和其他事态发展产生的信息通常会导致投资者改变对公司，部门或金融市场部门的看法。 好消息使投资者希望拥有各种股票并推高价格，而坏消息则具有相反的效果。
反过来，投资者在当天市场休市后到早上开市之前下达买卖订单。 这使得纳斯达克需要考虑到新闻，并在股票市场重新营业时产生了以证券价格买卖的需求。 因此，前一天的收盘价与第二天的开盘价不同。
为了为需要开盘价的交易请求设置价格，纳斯达克使用称为“开盘价”的流程。
如何确定开盘交叉价格
开盘价通过拍卖过程确定，买卖双方下达要约和还价，直到价格匹配，从而达成交易。 开放式交叉交易程序的目的是通过获取给定证券的最大数量的股票以单一价格进行交易来实现最大的执行力。 这个过程并不像听起来那样简单。
虽然交易仅从上午9:30到下午4:00执行，但纳斯达克在市场收盘后几个小时和开市前几个小时接受交易请求。 这些请求的数据可以通过电子方式获得，以便市场参与者可以看到买方愿意购买的价格（出价）和卖方愿意出售的价格（询问）。 使用10％的阈值进行价格匹配以计算开盘价。
例如，如果买主给定股票的出价为每股100美元，而卖主要价110美元，则出价的中点为105美元。 然后将中点数乘以10％。 然后将所得的$ 10.50加到买方的发行价中，将其移动到$ 110.50，并从卖方的价格中减去，将其移动到$ 99.50。 这告诉投资者，所涉股票的开盘价将在99.50美元至110.50美元之间。
该信息每五秒钟更新一次，并以电子方式提供给潜在的买卖双方。 还提供了大量其他数据，包括有关订单相互结算的价格，配对的买/卖报价的数量以及报价之间的不平衡的详细信息。 当潜在的买家和卖家看到此数据时，他们会进行其他交易，然后将其计入价格。
什么是MOO，LOO和OIO？
由于买进和卖出价格必须匹配才能进行交易，因此纳斯达克允许将订单输入为开市价（MOO）和开市限价（LOO）。 可以从上午7:30到上午9:28放置，更改或取消MOO订单，这使交易员可以输入订单，衡量价格方向，取消和重新输入订单，以更好地将要约与要约匹配。 LOO订单以预定价格（称为“限价”价格）输入。 如果可以在市场开盘时以等于或高于请求的“限制”的价格进行交易，则执行这些订单。 如果无法进行匹配，则订单被拒绝。
在上午9:30，交易以符合最大买卖双方数量的开盘价执行。 交易执行只涉及那些要求以“未平仓”订单价格和“仅不平衡”订单进行的交易，这些订单旨在提供流动性并促进交易。 请记住，纳斯达克由成员公司组成，这些成员公司共同创造一个活跃的市场，通过有效的订单匹配可以买卖证券。
因此，这些公司通过进行旨在促进流动性的交易来参与维护功能性市场。 这些交易被称为仅未平仓交易（OIO），并且不显示与它们相关的数据。 还可以输入其他各种贸易类型，每种类型均根据一组详细的规则进行处理。
一旦设置了开仓交叉价格并执行了交易，所有未匹配的剩余MOO，LOO和OIO请求都将被取消。 开市后进行的交易进入在正常营业时间进行的标准每日交易程序。 该过程采用了自动的“匹配引擎”，该引擎将买卖双方配对。 就像开盘前一样，买卖双方可以看到买/卖价格，并对其交易进行调整，以找到匹配的商品。 正常交易时间的区别在于，交易是在进行比赛的那一刻开始的，而不是等待特定的时间-上午9:30开盘
底线
根据纳斯达克的说法，开放和关闭交叉流程意味着所有投资者都可以访问相同的信息，他们的订单得到相同的待遇。 该交易所表示，这将公平和透明性带入了市场，并且可能是交易日的活跃时间。
它还可以促进证券拍卖过程的顺畅，高效运行，有效地匹配买卖双方以确保流动性。 这一点特别重要。 市场流动性使投资者有信心进行投资，并保证（如果他们需要出售）他们可以迅速这样做。 它还提供了机会。 活跃的买卖双方构成了高流动性的市场，投资者有大量机会快速，轻松地进出市场以追求利润。
（有关更多信息，请阅读衡量市场开放方向的方法。）
