什么是开工率– OPEX？
营业比率通过将公司的总营业费用（OPEX）与净销售额进行比较来显示公司管理的效率。 营业比率显示了公司管理层在保持低成本的同时产生收入或销售的效率。 比率越小，公司产生收入与总支出的效率越高。
重要要点
- 营业比率通过将公司的总营业费用与净销售额进行比较来显示公司管理的效率。 营业比率显示了公司管理层在保持较低成本的同时产生收入或销售的效率。营业比率下降是一个积极的信号，因为这表明营业费用在净销售额中所占的百分比越来越小。 如果公司的营业比率随时间增加，则可能需要实施成本控制以提高利润率。营业比率的局限在于它不包括债务。
营业比率
OPEX公式和计算
</ s> </ s> </ s> OperatingRatio = NetSalesOperating Expenses + CostofGoodsSold
- 从公司的损益表中获取已售商品的总成本，也可以称为销售成本。查找总运营支出，该总支出应在损益表的下方。将营业费用和销货成本之和除以总销售净额。请注意，有些公司将出售的商品成本作为营业费用的一部分，而其他公司则分别列出这两项费用。
OPEX会告诉您什么？
投资分析师有许多分析公司绩效的方法。 因为它专注于核心业务活动，所以分析绩效的最流行方法之一是评估运营比率。 除资产回报率和权益回报率外，它通常用于衡量公司的运营效率。 跟踪一段时间内的运行比率以识别运行效率或效率低下的趋势很有用。
营业比率上升被视为一个负号，因为这表明营业费用相对于销售或收入在增加。 相反，如果营业比率下降，支出减少或收入增加或两者兼而有之。
如果公司的经营比率随时间增加，则可能需要实施成本控制以提高利润。 营业比率下降是一个积极的信号，因为这表明营业费用在净销售额中所占的百分比越来越小。
营业比率构成
营业支出实质上是除税金和利息支付之外的所有支出。 此外，公司通常不会将营业外支出计入营业比率。
运营费用是与业务运营相关的成本，与产品或服务的生产不直接相关。 营业费用包括管理费用，例如销售，一般和管理费用。 间接费用的一个例子可能是公司的公司办公室费用，因为尽管有必要，但它并不直接与生产相关。 运营费用可以包括：
- 会计和法律费用销售和市场营销费用非资本化研发费用办公用品成本租金和公用事业费用维修和保养费用工资和薪金费用
运营费用还可以包括所售商品的成本，即与商品和服务生产直接相关的支出。 但是，大多数公司将运营费用与销售商品成本分开。 因此，必须将这两个成本加在一起以构成营业比率计算中的分子。 销售的商品成本可以包括以下内容：
- 直接材料成本直接人工工厂或生产设施的租金生产工人的福利和工资设备修理成本
收入或净销售额是损益表的第一行，是公司在扣除费用之前产生的金额。 一些公司将收入列为净销售额，因为他们从客户那里获得了商品退货，从而将客户贷记回去，这从收入中扣除。
所有这些订单项都列在损益表中。 公司必须明确说明哪些支出是可操作的，哪些支出指定用于其他用途。
运转率示例
根据苹果公司（Apple Inc.）的10季度报告，以下为截至2018年12月29日的苹果公司（AAPL）的损益表。
- 苹果报告该期间的总收入或净销售额为843.10亿美元（蓝色突出显示），总销售成本（或已售商品成本）为522.79亿美元，而总运营支出为86.85亿美元（红色）。通过增加522.79亿美元（COS）+ 86.85亿美元（运营支出），总计609.64亿美元，得出运营比率为：609.64亿美元/843.10亿美元，等于0.72或72％。
苹果的营业比率意味着该公司净销售额的72％为营业支出。 必须对苹果的运营比率进行几个季度的审查，以了解该公司是否正在有效地管理其运营成本。 此外，投资者可以分别监视运营费用和已售商品成本（或销售成本），以确定成本是随着时间的推移而增加还是减少。
运营支出与运营费用比率– OER
运营费用比率（OER）用于房地产行业，是衡量与财产产生的收入相比，财产运营成本的度量。 它是通过将物业的营业费用（减去折旧）除以营业总收入而得出的。 OER用于比较相似属性的费用。
另一方面，营业比率是公司总支出与收入或净销售额的比较。 运营比率用于各种行业的公司分析，而OER则用于房地产行业。
营业比率的局限性
营业比率的限制是它不包括债务。 一些公司承担大量债务，这意味着他们承诺支付大笔利息，这不包括在营业比率的营业费用数字中。 两家公司的营业比率可以相同，而负债水平却大不相同，因此在得出任何结论之前比较一下负债比率非常重要。
与任何财务指标一样，应在多个报告期间内监控营业比率，以确定是否存在趋势。 公司有时可以在短期内削减成本，从而暂时夸大其收益。 投资者必须监控成本，以了解其是否随着时间的推移而增加或减少，同时还要将这些结果与收入和利润表现进行比较。
将营业比率与同一行业的其他公司进行比较也很重要。 如果一家公司的经营比率高于其同业平均水平，则可能表示效率低下，反之亦然。 最后，与所有比率一样，它应该用作完整比率分析的一部分，而不是孤立地使用。
