什么是路径相关选项？
路径依赖型期权是一种奇异的期权，其价值不仅取决于基础资产的价格，而且还取决于该资产在整个或部分生命周期中所采用的路径。
路径相关的选项有很多类型，包括亚洲，选择器，回溯和障碍选项。
重要要点
- 路径依赖期权的收益可能会根据基础资产价格在其生命周期内或期权生命周期内特定时间的变化路径而变化。路径依赖期权有多种类型，分为软性和硬性两种。路径相关的期权类型包括障碍期权和亚洲期权。
了解路径相关选项
所有期权赋予持有人在到期日之前或到期之日以特定价格（称为行使价）买卖标的资产的权利，但无义务。 期权定义了合约开始时的行使价和到期日。 通常，将标的资产交易价格与执行价格进行比较，以确定获利能力。 但是在依赖路径的期权中，用来确定获利能力的价格可能会有所不同。 例如，获利能力可以基于平均价格，或者高价或低价。
有两种依赖于路径的选项。 一种类型，称为依赖于软路径的期权，其价值基于期权有效期内发生的单个价格事件。 它可能是标的资产的最高或最低交易价格，也可能是触发事件，例如标的资产触及特定价格。 该组中的选项类型包括障碍选项，回溯选项和选择器选项。
另一种称为硬路径相关期权，它考虑了标的资产的整个交易历史。 一些选项采用平均价格，并按特定间隔采样。 该组中的期权类型包括亚洲期权，也称为平均期权。
路径相关期权品种简介
以下是几种依赖于路径的选项的简要概述。
屏障选项
该类别包括许多子变量，但对于所有子变量，收益都取决于基础资产是否达到或超过预定价格。 障碍期权可以是淘汰期权，这意味着如果标的物超过一定价格，它可能会毫无价值地到期。 它也可以是敲入式期权，这意味着在底层证券达到一定价格之前它没有价值。 壁垒可以低于行使价，也可以高于行使价或两者。
回溯选项
回溯期权也称为事后回溯期权，使持有人可以在决定何时行使其期权时了解历史。 这种期权减少了与进入市场时机相关的不确定性，并减少了期权到期毫无价值的机会。 回溯选项执行起来很昂贵，因此这些优点是有代价的。
俄语选项
俄语是一种回溯期权，没有到期日，因此期权的有效期与持有人选择的一样。 它们也称为减少后悔选项。
选择器选项
这种类型的期权允许持有人在到期日之前决定是看涨期权还是看跌期权。 选择者的期权通常具有相同的行使价和有效期，无论持有人最终做出什么决定。 因为他们没有指定基础资产的变动是正数还是负数，所以选择者期权为投资者提供了很大的灵活性，并且往往比传统期权更昂贵。
亚洲期权
这里，收益取决于特定时期内基础资产的平均价格，而标准期权则取决于特定时间点（出售或到期）的基础资产价格。 这些选项允许购买者以平均价格而非现货价格购买（或出售）基础资产。
股票路径依赖期权的示例
假设投资者想购买股票的平均行使期权，也称为亚洲期权。 他们之所以这样做，是因为他们希望根据设定时间段内的平均价格而不是给定时间或到期时的单个价格来获利。
假设投资者想购买30天看涨期权，其中结算价由该特定月份21个交易日（收盘价）的平均值确定。
行使价为50美元。 相关股票目前的交易价格为49.50美元。 该选件的价格为1美元。 如果投资者购买100张合约，则成本为10, 000美元（100张合约x 1美元x每份合约100股）。
为了使看涨期权买家能够赚钱，接下来21个交易日的平均价格（收盘价）必须高于51美元。 如果平均价格在50.01美元至50.99美元之间，则将部分亏损。 51美元是盈亏平衡点。 如果平均价格低于$ 50，他们将损失其下注的全部$ 10, 000。
该期权被认为是路径依赖的，因为收益将取决于股票的价格历史。 期权售出或行使当日标的股票的价格仅对用于结算的平均价格产生1/21的影响。 在普通期权中，到期时的基础价格完全决定了期权的价值。
