什么是罚金
罚款要约是主承销商或集团的其他成员在早期IPO交易中提出的购买证券的要约，但此要约给想要将股票回售给承销商或簿记员的经纪人带来了后果。快速的利润。 经纪将股票回售给承销商的，将处以罚款； 罚款通常采取减少经纪人在其向客户销售和分配股票方面的作用而支付给经纪人的佣金的形式。 在交易开始后不久，就存在一种惩罚性出价，以阻止“翻转” IPO股票。
细分罚款竞标
当对新发行股票的需求远远超过供应量时，股票很可能会在发行到二级市场上交易时突然出现。 这给投资者带来了向经纪人寻求IPO分配的诱惑，这不是因为他们相信股票的长期前景，而是因为他们有兴趣将股票进行快速换股。 如果是这种情况，并且股票开盘交易的价格更高，投资者将指示其经纪人出售股票。 然后，承销商可以在初始稳定期内回购最近分配的股票。 但是，它将对经纪人施加罚款。
该罚款可以从经纪人传递给出售IPO股票的客户，但通常，这涉及经纪人将部分或全部内部佣金收入返还给承销团。 至少，其客户坚持要回售股票从而招致罚款的经纪人不会对客户感到满意，也不会倾向于将该客户包括在将来需求量很大的IPO中。
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证券交易委员会发布了M规则第104条，以规范与IPO发行股票有关的稳定和其他活动。 规则104要求“任何进行集团承销交易，或提出或传递罚款要约的人向在美国主要市场具有直接监督权的SRO披露该事实，以进行该集团承销交易的证券。该信息将有助于交易所和NASD履行其监视职责。”
